Ανάκαμψη στον γερμανικό ιδιωτικό τομέα-Κοντά στην έξοδο από την ύφεση η μεταποίηση

Ο ιδιωτικός τομέας της Γερμανίας εμφάνισε σημάδια ανάκαμψης τον Ιούνιο, με τη μεταποίηση να πλησιάζει για πρώτη φορά μετά από σχεδόν τρία χρόνια την έξοδο από την ύφεση.

Ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης διαμορφώθηκε στις 50,4 μονάδες -πάνω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση- και σημαντικά υψηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών.

Η άνοδος του σύνθετου δείκτη PMI από τις 48,5 μονάδες του Μαΐου σηματοδοτεί την πρώτη επιστροφή σε θετική δυναμική για τον ιδιωτικό τομέα μετά από μήνες αστάθειας.

Ο μεταποιητικός δείκτης PMI αυξήθηκε στο 49, το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2022, ενώ και ο κλάδος των υπηρεσιών έδειξε σημάδια σταθεροποίησης μετά την πτώση του προηγούμενου μήνα.

Η εικόνα αυτή διαμορφώνεται παρά το γεωπολιτικό ρίσκο από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και την επιβολή νέων δασμών από τις ΗΠΑ, με τις πρώτες θετικές εκτιμήσεις να ενισχύουν τις προσδοκίες για σταδιακή έξοδο της γερμανικής οικονομίας από τη στασιμότητα.

Αισιοδοξία για σταθερή ανάκαμψη

«Υπάρχει μια καλή πιθανότητα η Γερμανία να ξεφύγει επιτέλους από το απογοητευτικό μοτίβο ανάπτυξης με παύσεις και πισωγυρίσματα», δήλωσε ο Cyrus de la Rubia, επικεφαλής οικονομολόγος της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου. Όπως πρόσθεσε, η μεταποίηση «μπορεί επιτέλους να γυρίσει σελίδα».

Η δυναμική αυτή ενισχύεται και από άλλους δείκτες, όπως το άλμα στην εμπιστοσύνη των επενδυτών και τις προσδοκίες για αυξημένες κρατικές δαπάνες με τη νέα κυβέρνηση στο Βερολίνο. Ο επιχειρηματικός δείκτης Ifo αναμένεται επίσης να κινηθεί ανοδικά, με τα στοιχεία να ανακοινώνονται την Τρίτη.

Ο πρόεδρος της Bundesbank Γιοάχιμ Νάγκελ δήλωσε ότι η οικονομία της χώρας ενδέχεται να εμφανίσει μικρή ανάπτυξη το 2024, έπειτα από ένα ισχυρό πρώτο τρίμηνο που ενισχύθηκε από προαγορασμένη ζήτηση για την αποφυγή των αμερικανικών δασμών.

Σε αντίθετη τροχιά η Γαλλία

Σε αντίθεση με τη Γερμανία, η οικονομία της Γαλλίας επιβραδύνθηκε περαιτέρω τον Ιούνιο. Ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global υποχώρησε στο 48,5 από 49,3, λόγω της εξασθένησης της μεταποίησης αλλά και της συνεχιζόμενης συρρίκνωσης στις υπηρεσίες.

«Πρόκειται για ένα μικρό πισωγύρισμα», σχολίασε ο Jonas Feldhusen, οικονομολόγος της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου. «Το ερώτημα είναι αν πρόκειται για προσωρινή κάμψη ή για το τέλος μιας βραχυχρόνιας ανοδικής φάσης».

Η Τράπεζα της Γαλλίας έχει ήδη αναθεωρήσει πτωτικά τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη, λόγω των αναταράξεων στο διεθνές εμπόριο και της επιδείνωσης των εξαγωγικών προοπτικών. Η S&P Global σημείωσε ότι οι γαλλικές επιχειρήσεις ανέφεραν συνεχιζόμενη μείωση των παραγγελιών από το εξωτερικό στο τέλος του δεύτερου τριμήνου.

Παραμένουν οι ενδείξεις ανάκαμψης διεθνώς

Τα στοιχεία PMI παραμένουν κρίσιμος προπομπός για τις αγορές, αποτυπώνοντας πρώιμες ενδείξεις τάσεων πριν από τις επίσημες ανακοινώσεις ΑΕΠ. Οι δείκτες αποκαλύπτουν την έκταση της μεταβολής και όχι απαραίτητα το βάθος της. Ωστόσο, παραμένουν βασικό εργαλείο για την αποτίμηση του οικονομικού κλίματος.

Σημαντικά θετική ήταν η εικόνα από την Ασία και την Ωκεανία, με τις οικονομίες της Ιαπωνίας, της Ινδίας και της Αυστραλίας να παρουσιάζουν συνεχιζόμενη επέκταση σύμφωνα με τα στοιχεία PMI.

Αντίστοιχα, οι μετρήσεις για τη ζώνη του ευρώ, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ αναμένεται να παραμείνουν πάνω από τις 50 μονάδες, ενισχύοντας τη διεθνή εικόνα ήπιας ανάκαμψης εν μέσω γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων.