Ποσοστό υψηλότερο του 80% διεθνών funds βρίσκεται στο μετοχολόγιο των ελληνικών τραπεζών, ενώ είναι φανερό πως μια αλλαγή φρουράς έχει αρχίσει να επιχειρείται, μιας και η Ελλάδα κατά τον FTSE έχει ενταχθεί στις αναπτυγμένες αγορές, ενώ αντιστοίχως θα κινηθεί και κατά MSCI εφόσον αποφασιστεί και εκεί μια επόμενη αναβάθμιση.
Η αναβάθμιση κατά FTSE θα ισχύσει από το Σεπτέμβριο του 2026, ενώ η απόφαση του MSCI αναμένεται τον Ιούνιο της επόμενης χρονιάς με εφαρμογή το 2027.
Σε κάθε περίπτωση το Ελληνικό Χρηματιστήριο εντός Euronext είναι μια διαφορετική αγορά ειδικά για τις τράπεζες που αποτελούν και το βαρύ πυροβολικό του.
Πώς προσελκύουν επενδυτές οι ελληνικές τράπεζες
Οχτώ με 10 παρουσιάσεις στο εξωτερικό προγραμματίζουν οι συστημικές τράπεζες για το 2026, βλέποντας κατά μόνας επενδυτές κυρίως στις ΗΠΑ -εκτός Νέας Υόρκης- Καναδά, Ασία κ.λπ.
Είναι χαρακτηριστικό πως μέσα στον Νοέμβριο, η Nomura πραγματοποίησε road show στο Τόκιο, φέρνοντας σε επαφή την Εθνική Τράπεζα αλλά και τον ΟΔΔΗΧ με ένα πλήθος μεγάλων επενδυτών.
Ενδεικτικά, στο road show ισχυρή παρουσία είχαν:
- η Fukoku Capital που διαχειρίζεται 10,8 δις ευρώ,
- η Meiji Yasuda Asset Management που διαχειρίζεται κοντά στα 13,5 δις ευρώ,
- η Nissay Asset Management που διαχειρίζεται 252 δις,
- η Rheos Capital Works που διαχειρίζεται 8 δις ευρώ,
- η Sumitomo Mitsui Trust Asset Management που διαχειρίζεται 585 δις ευρώ.
Πέρα από το δρόμο του Ανατέλλοντος Ηλίου, οι τράπεζες βλέπουν σημαντικές ευκαιρίες σε Ινδία, με τη Eurobank να έχει προνόμια λόγω της μετοχικής της σύνθεσης και όχι μόνον.
Τι προσελκύει τους επενδυτές
Το ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει τραπεζοκεντρικό, με τις συστημικές και μη τράπεζες να αντιπροσωπεύουν 46 δις από τη συνολική του κεφαλαιοποίηση.
Σε αυτό το πλαίσιο, η προσοχή επικεντρώνεται στα funds που είναι επενδεδυμένα στις τραπεζικές μετοχές: ποια ετοιμάζονται να αποχωρήσουν και ποια να εισέλθουν, ανάλογα με το αν η χώρα αναβαθμιστεί σε αναπτυγμένη αγορά.
Οι κινήσεις δεν αναμένονται ούτε γρήγορες ούτε βεβιασμένες, καθώς τα κεφάλαια που έχουν τοποθετηθεί στις ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να ρευστοποιηθούν από τη μία στιγμή στην άλλη.
Το story των τραπεζών παραμένει ισχυρό, αλλά όσοι επιθυμούν να επενδύσουν ξανά στο τραπεζικό ταμπλό πρέπει να προχωρήσουν σε προσεκτικές επενδύσεις, καθώς οι τιμές εξακολουθούν – αφού οι τιμές βρίσκονται ήδη σε υψηλά επίπεδα.
Αντίθετα, τα χαρτοφυλάκια που επενδύουν αποκλειστικά σε αναδυόμενες αγορές εκ του καταστατικού τους δεν μπορούν να παραμείνουν σε μια αγορά που θα χαρακτηριστεί πλέον αναπτυγμένη.
Οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η πιο σημαντική ανακατάταξη θα προέλθει από τον MSCI.
Η μόχλευση στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια
Οι επενδυτές που θα αναγκαστούν να αναπροσαρμόσουν επενδύσεις μέχρι το φθινόπωρο της ερχόμενης χρονιάς είναι εκείνοι που τοποθετούνται εναλλακτικά σε αναδυόμενες αγορές και ιδιαίτερα σε εταιρίες του χρηματοοικονομικού χώρου. Τέτοια funds είναι οι American Century, Schroders και Invesco.
Το American Century Investments, με έδρα το Κάνσας Σίτι των ΗΠΑ και ίδρυση το 1958, διαχειρίζεται περίπου 270 δις δολάρια και διαθέτει αμοιβαία κεφάλαια, θεσμικούς λογαριασμούς και λογαριασμούς υπό διαχείριση για ασφαλιστικά ταμεία.
Η Schroders, με έδρα το Λονδίνο και ιστορία από το 1804, επικεντρώνεται σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία και βιώσιμες επενδύσεις, διαχειριζόμενη πάνω από 1 τρις δολάρια.
Η Invesco, με έδρα την Ατλάντα των ΗΠΑ, διαχειρίζεται περισσότερα από 2 τρις δολάρια σε αμοιβαία κεφάλαια και προσαρμοσμένους λογαριασμούς.
Όμως αρκετοί είναι οι οίκοι που διαθέτουν funds που είναι τοποθετημένα τόσο σε ανεπτυγμένες όσο και σε υπό ανάπτυξη αγορές, οπότε σε αυτές τις περιπτώσεις απλώς αναμένεται μια αλλαγή φρουράς.
Σε αυτούς τους οίκους συγκαταλέγονται η BlackRock, η Fidelity και η Capital Group, γνωστοί επενδυτικοί κολοσσοί.
Η BlackRock διαθέτει 13,53 τρις δολάρια υπό ενεργητική και παθητική διαχείριση, η Fidelity Investments συνολικά 16,4 τρις δολάρια, ενώ η Capital Group διαχειρίζεται 2,8 τρις δολάρια και επικεντρώνεται σε ενεργητική διαχείριση μέσω των American Funds.
Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ένα ξεχωριστό story για τους επενδυτές, λόγω των σημαντικών περιθωρίων ανάπτυξης στην πιστωτική επέκταση που συνδέεται με την πορεία της οικονομίας.
Το αναπτυξιακό story των τραπεζών είναι το ισχυρότερο πανευρωπαϊκά και συγκρίνεται μόνον με αυτό της Ισπανίας, όπου και πάλι τα μεγέθη της ανάπτυξης είναι σχετικώς περιορισμένα.
Πηγή: newmoney.gr
