Η Wood & Company επαναλαμβάνει τη σύσταση Buy για την Τράπεζα Κύπρου, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα €9,34 από €7,15, με περιθώριο ανόδου περίπου 25% από τα τρέχοντα επίπεδα (€7,46).
Παρά την άνοδο της μετοχής κατά 200% τα τελευταία δύο χρόνια, οι αναλυτές θεωρούν ότι η τράπεζα εξακολουθεί να αποτιμάται με έκπτωση έναντι των ομοειδών της στην Ευρωζώνη.
Η Τράπεζα Κύπρου διαπραγματεύεται σε δείκτη P/E 2025 8,5 φορές και P/TBV 1,2 φορές, όταν οι ευρωπαϊκές τράπεζες με ROE 14-16% αποτιμώνται 25% υψηλότερα. Στο νέο target, η μετοχή θα φτάσει σε 10,6 φορές P/E και 1,6 φορές P/TBV, με προσδοκία για ROTE 14,9% το 2027.
Η Wood & Company αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις κερδών: +4% για το 2025, +2% για το 2026 και +7% για το 2027.
Τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται σε 409 εκατ. ευρώ το 2025, 393 εκατ. ευρώ το 2026 και 441 εκατ. ευρώ το 2027. Η πρόβλεψη για NII αυξήθηκε κατά 5% το 2025, ενώ οι προμήθειες μειώθηκαν ελαφρά (-2%) λόγω στασιμότητας σε βάθος χρόνου.
Η διοίκηση τοποθετεί το κόστος κινδύνου στο χαμηλό άκρο του εύρους (40-50 μονάδες βάσης), στοιχείο που στηρίζει τις εκτιμήσεις.
Στις διανομές, η τράπεζα στοχεύει payout 70% από τα κέρδη 2025, με προκαταβολή 0,20 ευρώ ανά μετοχή τον Οκτώβριο (απόδοση 2,7%). Η WOOD & Company υπολογίζει συνολική απόδοση κεφαλαίου για τους μετόχους 8-9% ετησίως την περίοδο 2025-27.
Με CET1 στο 19,5% (προβλέπεται 20% το 2027), η Τράπεζα Κύπρου διαθέτει ένα από τα υψηλότερα κεφαλαιακά «μαξιλάρια» στην Ευρώπη, γεγονός που ενισχύει την ποιότητα των αποδόσεών της. Κίνδυνοι παραμένουν ένα πιθανό περιβάλλον υπερβολικά χαμηλών επιτοκίων, περιορισμοί της ΕΚΤ στις διανομές και ενδεχόμενες ρυθμιστικές παρεμβάσεις. Η WOOD & Company καταλήγει ότι η μετοχή προσφέρει ελκυστικό συνδυασμό αποτιμήσεων, αποδόσεων και κεφαλαιακής επάρκειας, με σαφή προοπτική rerating.
Πηγή: newmoney
