Ξεκινά η bull market για το ασήμι-Μπορεί αυτό το ράλι να σπάσει κάθε ρεκόρ;

Οι τιμές του αργύρου διέσπασαν αποφασιστικά τα βασικά επίπεδα αντίστασης, σηματοδοτώντας την επίσημη έναρξη μιας bull market.

Οι αναλυτές επισημαίνουν πως παρά την πρόσκαιρη κάμψη των τελευταίων ημερών, υπάρχουν πολλαπλές ανοδικές ενδείξεις -τεχνικές, θεμελιώδεις και ψυχολογικές- που υποστηρίζουν μια διαρκή ανοδική πορεία του πολύτιμου μετάλλου, με τη δυνατότητα να αμφισβητηθεί το ιστορικό υψηλό των 50 δολαρίων ανά ουγγιά.

Ενώ ο χρυσός σημείωσε επανειλημμένα υψηλά ρεκόρ κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, το ασήμι βρισκόταν κάτω από την κρίσιμη ζώνη αντίστασης των 32-35 δολαρίων, αποτυγχάνοντας σε πολλαπλές προσπάθειες διάσπασης.

Ωστόσο, όπως σχολιάζουν αναλυτές, αυτό το αδιέξοδο καταρρίφθηκε τον Ιούνιο -τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργύρου στο ComEX όχι μόνο παγίωσαν τα κέρδη πάνω από τα 35 δολάρια, αλλά αυξήθηκαν κατά 4,42% στις 12 Ιουλίου, αγγίζοντας τα 39 δολάρια/ουγγιά.

Ταυτόχρονα, το ασήμι σε ευρώ διέσπασε τη ζώνη αντίστασης των €31-€32, ενισχύοντας την παγκόσμια δυναμική του ράλι.

Η ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης τροφοδοτεί την ανοδική πίεση

Τα θεμελιώδη μεγέθη του αργύρου αποκαλύπτουν μια έντονη αντίφαση: συρρικνούμενη προσφορά έναντι αυξανόμενης ζήτησης.

Τα στοιχεία της βιομηχανίας δείχνουν ένα παγκόσμιο έλλειμμα 182 εκατομμυρίων ουγγιών το 2024, με εκτιμώμενο πρόσθετο έλλειμμα 117,6 εκατομμυρίων ουγγιών το 2025.

Από την πλευρά της προσφοράς, η παραγωγή των ορυχείων έχει μειωθεί εδώ και μια δεκαετία, καθώς τα οικονομικά βιώσιμα κοιτάσματα μειώνονται.

Εν τω μεταξύ, η κατασκευή ηλιακών συλλεκτών -μια βασική βιομηχανική χρήση- έχει σχεδόν τριπλασιάσει τη ζήτηση αργύρου μέσα σε τέσσερα χρόνια, μια τάση που πρόκειται να επιταχυνθεί με την παγκόσμια μετάβαση στην καθαρή ενέργεια.

Το Λονδίνο δεν έχει άλλο μέταλλο να πουλήσει

Το Λονδίνο αποτελεί το παγκόσμιο θησαυροφυλάκιο για τα πολύτιμα μέταλλα. Είναι η επίγεια πηγή και αποθήκη χρυσού και αργύρου εδώ και δεκαετίες. Αλλά όχι πια, όπως γράφει το ZeroHedge.

Τα αποθέματα της αγοράς χρυσού του Λονδίνου (London Bullion Market ή LBMA), τα ποσοστά μίσθωσης και τα ασφάλιστρα ανταλλαγής με φυσική αξία (EFP) είναι τα βασικά συμπτώματα της στενότητας της αγοράς αργύρου.

Τα αποθέματα των θησαυροφυλακίων LBMA έχουν μειωθεί σημαντικά, ενώ τα ποσοστά μίσθωσης αργύρου αυξήθηκαν πάνω από το 7% νωρίτερα φέτος -ένα σημάδι ότι η πρόσβαση σε φυσικό ασήμι γίνεται όλο και πιο δύσκολη.

Ταυτόχρονα, τα περιθώρια EFP έχουν διευρυνθεί, αντανακλώντας την πίεση για τη μετακίνηση θέσεων προθεσμιακών συμβολαίων σε φυσική παράδοση.

Η ιστορική αποτίμηση υποδηλώνει μαζική άνοδο

Το ασήμι παραμένει βαθιά υποτιμημένο σε σχέση με τον χρυσό. Ο δείκτης χρυσού προς ασήμι βρίσκεται στο 87,3, πολύ πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο του 65 -μια αντιστροφή θα σήμαινε μια θεωρητική τιμή αργύρου στα 63 δολάρια/ουγγιά.

Προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό, το ασήμι διαπραγματεύεται μόλις στο ένα πέμπτο της μέγιστης τιμής του 1980 (197 δολάρια) και στο μισό της μέγιστης τιμής του 2011 (71 δολάρια).

Σε κάθε περίπτωση, όπως αναφέρουν αναλυτές, με τον δείκτη του δολαρίου των ΗΠΑ να σπάει κάτω από το βασικό επίπεδο των 100, τα εμπορεύματα -συμπεριλαμβανομένου του αργύρου- είναι έτοιμα να επωφεληθούν.

Μια αποφασιστική ώθηση πάνω από τα 50 δολάρια μπορεί να ανοίξει το δρόμο προς υψηλότερους στόχους. Ενώ αναμένεται βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, η μακροπρόθεσμη ανοδική θέση παραμένει ακέραια.

Citi: Επιφυλακτικότητα για χρυσό, δυναμική ανόδου για ασήμι

Το ασήμι θα επεκτείνει το ράλι του και πέρα από τα 40 δολάρια ανά ουγγιά τους επόμενους μήνες λόγω του περιορισμού των φυσικών αποθεμάτων και της αυξανόμενης επενδυτικής ζήτησης, σύμφωνα με τη Citigroup, η οποία επανέλαβε μια πιο επιφυλακτική στάση για τον χρυσό.

Η πρόβλεψη τριών μηνών αυξήθηκε στα 40 δολάρια από 38 δολάρια, ενώ η προοπτική έξι έως 12 μηνών ενισχύθηκε στα 43 δολάρια, ανέφεραν οι αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου του Max Layton, σε σημείωμά τους.

Οι προοπτικές του χρυσού παρέμειναν αμετάβλητες, με την τράπεζα να αναφέρει ότι η κορυφή μπορεί να έχει ήδη φανεί και να διατηρεί τις προβλέψεις για πτώση κάτω από τα 3.000 δολάρια το επόμενο έτος.

«Αναμένουμε ότι η διαθεσιμότητα του αργύρου θα περιοριστεί λόγω των διαδοχικών ετών ελλείμματος, των καθηλωμένων μετόχων που απαιτούν υψηλότερες τιμές για να πουλήσουν και της ισχυρής επενδυτικής ζήτησης», ανέφεραν οι αναλυτές.

«Το πρόσφατο ράλι της τιμής του αργύρου δεν είναι απλώς μια συναλλαγή που προλαβαίνει τον χρυσό, αλλά και μια αντανάκλαση των ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών του αργύρου».

Τα πολύτιμα μέταλλα συγκαταλέγονται μεταξύ των ισχυρότερων επιδόσεων στα εμπορεύματα φέτος, σημειώνει το Bloomberg, με τον χρυσό να σημειώνει ρεκόρ και να εκτοξεύεται κατά περισσότερο από το ένα τέταρτο χάρη στις αγορές των κεντρικών τραπεζών και τις εισροές χρηματιστηριακών αμοιβαίων κεφαλαίων, με τον εμπορικό πόλεμο υπό την ηγεσία των ΗΠΑ να ενισχύει τη ζήτηση καταφυγίων.

Το ασήμι -που αποτιμάται τόσο ως βιομηχανική εισροή όσο και ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο- τα πήγε ακόμη καλύτερα όσον αφορά τα κέρδη από έτος σε έτος.

Το ασήμι θα ενισχυθεί επίσης «με βάση τις περικοπές της Fed», ανέφεραν οι αναλυτές της Citi, αναφερόμενοι στην αναμενόμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. «Συνεχίζουμε να τονίζουμε την άποψή μας ότι μπορεί να έχουμε δει τα υψηλά επίπεδα της τιμής του χρυσού».