Τα έξι ομόλογα που εκδόθηκαν επί Χάρη

Επιτυχία η οποία θα πρέπει να πιστωθεί στους σωστούς χειρισμούς του υπουργού Οικονομικών και του Γραφείου Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους, θεωρείται η τελευταία έκδοση 7ετούς ομολόγου που άντλησε €850 εκατ. με το ιστορικό χαμηλό επιτόκιο 2,75% και ημερομηνία λήξης την 27η Ιουνίου 2024. Ο συνδυασμός των αναβαθμίσεων από τους Οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης προσέλκυσε το ενδιαφέρον αρκετών επενδυτών που άγγιξε τα €4,2 δισ. Πάντως, η δειλή και καλά προγραμματισμένη έξοδος στις διεθνείς αγορές της Κυπριακής Δημοκρατίας από τον Μάιο του 2014 οδήγησε στην συνολική άντληση €4.496 εκατ. χωρίς να αυξάνεται το δημόσιο χρέος και να μειώνεται το επιτόκιο από 6,5% το 2014 της πρώτης έκδοσης επί υπουργίας Χάρη Γεωργιάδης, στο 2,75% της τελευταίας έκδοσης.

Διαβάστε επίσης:  Ποιοι ενδιαφέρθηκαν για το ομόλογο €850 εκατ.

Από τον Μάιο του 2014 μέχρι και τον Ιούνιο του 2017 η Κυπριακή Δημοκρατία βγήκε στις διεθνείς αγορές με την έκδοση έξι ομολόγων. Η πρώτη έξοδος η οποία μπορεί να θεωρηθεί και ως διερευνητική ως προς το ενδιαφέρον των επενδυτών και με τις αξιολογήσεις των Οίκων να διαφέρουν μεταξύ τους και να τοποθετούν την Κύπρο από εννέα μέχρι και πέντε βαθμίδες κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, αφορούσε την έκδοση 6ετούς ομολόγου με επιτόκιο 6,25% λόγω υψηλού ρίσκου και ορθά το Υπουργείο Οικονομικών αρκέστηκε στην επικύρωση προσφορών ύψους €80 εκατ. 

Παρά τις αξιολογήσεις των Οίκων η Κυπριακή Δημοκρατία μετά από ένα μήνα τον Ιούνιο του 2014 βγήκε και πάλι στις διεθνείς αγορές προχωρώντας στην έκδοση 5ετούς ομολόγου με επιτόκιο 4,75% και επικύρωσε προσφορές ύψους €566 εκατ.

Με τους Οίκους Fitch, Moody’s, DBRS να αξιολογούν την Κύπρο έξι βαθμίδες και τους Standard & Poor’s να την τοποθετούν 4 βαθμίδες κάτω από την επενδυτική βαθμίδα τον Ιανουάριο του 2015, το Υπουργείο Οικονομικών προχώρησε στην τρίτη έκδοση 7ετούς ομολόγου τον Μάιο με επιτόκιο 3,875% και επικυρώνοντας προσφορές ύψους €1 δισ. Το Νοέμβριο του ίδιου έτους εκδόθηκε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 4,25% και επικυρώθηκαν προσφορές ύψους €1 δισ.

Με την αντιστροφή του αρνητικού κλίματος της κυπριακής Οικονομίας και τις αξιολογήσεις των Οίκων να υπολείπονται πέντε με δύο βαθμίδες της επενδυτικής τον Ιανουάριο του 2016, το ρίσκο για τους επενδυτές  μειώθηκε και η έξοδος της Κύπρου στις αγορές με την έκδοση 7ετούς ομολόγου τον Ιούλιο του 2016 άντλησε ακόμη €1 δισ. και το επιτόκιο μειώθηκε στο 3,75%.

Τον Ιανουάριο 2017 οι Οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης αναβάθμισαν την Κύπρο τρείς με μία βαθμίδα από αυτή της επενδυτικής και οι προβλέψεις για ρυθμούς ανάπτυξης που ξεπερνούν το 2% για τα επόμενη δύο χρόνια, αποτέλεσαν πρόσφορο έδαφος για την τελευταία έξοδο στις αγορές επί της παρούσας διακυβέρνησης που στέφθηκε μάλιστα με μεγάλο ενδιαφέρον από τους επενδυτές. 

Πάντως, το χαμηλό επιτόκιο οδηγεί σε φθηνότερο δανεισμό για την αποπληρωμή ακριβότερου δανεισμού, πρακτική η οποία καθιστά διαχειρίσιμο τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης του δημόσιου χρέους. 

Διαβάστε επίσης: ΥΠΟΙΚ: Επαναγορά ακριβότερου δανεισμού

Διαβάστε επίσης: Μεγάλο ενδιαφέρον για το κυπριακό ομόλογο