Deutsche Bank: Τι σημαίνει το αποτέλεσμα των εκλογών στη Γερμανία

Η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank δίνει ένα πρώτο γρήγορο σχόλιο και την πρώτη της αντίδραση στα αποτελέσματα των ομοσπονδιακών εκλογών στη Γερμανία.

«Το CDU/CSU κερδίζει τις εκλογές με άνετη διαφορά. Με βάση τα προκαταρκτικά επίσημα αποτελέσματα, το CDU/CSU κέρδισε τις εκλογές με μεγάλη διαφορά, εξασφαλίζοντας το 28,6% των συνολικών ψήφων, αλλά υπολείπεται έναντι των δημοσκοπήσεων.

Ακολουθούν το ακροδεξιό AfD με 20,8% και το SPD με 16,4%, αμφότερα περίπου σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις.

Οι Πράσινοι κατέλαβαν την τέταρτη θέση με 11,6%. Από τα μικρά κόμματα, μόνο η Αριστερά θα εισέλθει στο κοινοβούλιο με 8,8%. Το FDP και το ακροαριστερό BSW δεν κατάφεραν να περάσουν το όριο του 5%, με 4,4% και λίγο κάτω από το 5% των ψήφων, αντίστοιχα.

Το γεγονός ότι το BSW δεν κατάφερε να πιάσει το όριο του 5% ήταν ένα από τα πιο ακραία αποτελέσματα στη σύγχρονη εκλογική ιστορία της Γερμανίας και θα χρειαστούν λίγες ημέρες για να επιβεβαιωθεί οριστικά», εξηγεί η τράπεζα.

Ένας δικομματικός συνασπισμός μεταξύ CDU/CSU και SPD είναι πλέον το πιο πιθανό αποτέλεσμα.

Το CDU/CSU δεν θα έχει την πολυτέλεια της διαπραγμάτευσης τόσο με το SPD, όσο και με τους Πράσινους.

Ένας συνασπισμός με το SPD – παλαιότερα γνωστός ως «μεγάλος συνασπισμός» – είναι ο μόνος βιώσιμος δικομματικός συνασπισμός, καθώς οι συντηρητικοί του CDU/CSU έχουν αποκλείσει τη διακυβέρνηση είτε με το AfD, είτε με την Αριστερά.

Η ύπαρξη μόνο μίας επιλογής μπορεί να περιορίσει τη μόχλευση των Συντηρητικών στη διαπραγμάτευση βασικών πολιτικών μεταρρυθμίσεων, όπως οι φορολογικές μειώσεις.

Ταυτόχρονα, η προοπτική ενός δικομματικού συνασπισμού υπό την ηγεσία ενός ισχυρού CDU/CSU θα θεωρηθεί πιθανότατα θετική από τον επιχειρηματικό τομέα της Γερμανίας, καθώς υπόσχεται λιγότερο πολιτικό αδιέξοδο και αβεβαιότητα από ότι υπό την απερχόμενη κυβέρνηση.

Τα κεντρώα κόμματα δεν διατηρούν συνταγματική πλειοψηφία

Παρά την προοπτική ενός πιο αποτελεσματικού κυβερνητικού συνασπισμού τα επόμενα τέσσερα χρόνια, προκαλεί ανησυχία το γεγονός ότι ένας μεγάλος συνασπισμός δεν θα έχει συνταγματική πλειοψηφία ακόμη και μαζί με τους Πράσινους, με τα τρία κόμματα να κατέχουν από κοινού μόλις το 66% των εδρών.

Αυτό σημαίνει ότι οποιεσδήποτε συνταγματικές αλλαγές, συμπεριλαμβανομένου του φρένου για το χρέος, θα βασίζονται στην υποστήριξη είτε της Αριστεράς είτε του AfD.

Αυτό θα μπορούσε να θεωρηθεί αρνητικό από τις αγορές όσον αφορά τη μείωση της πιθανότητας μιας αποφασιστικής αλλαγής του δημοσιονομικού καθεστώτος στη Γερμανία. Από την πλευρά των επιχειρήσεων, επίσης, δύσκολα θα είναι καθησυχαστικό το γεγονός ότι τα κεντρώα κόμματα δεν διαθέτουν συνταγματική πλειοψηφία.

Οι γεωπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις θα πρέπει να συμβάλουν στην επιτάχυνση των συνομιλιών συνασπισμού. Ιστορικά, οι συνομιλίες συνασπισμού διαρκούν δύο ή τρεις μήνες. Δεδομένων των τεράστιων γεωπολιτικών και οικονομικών προκλήσεων που αντιμετωπίζει η χώρα, ο ηγέτης του CDU Μερτς σκοπεύει να επισπεύσει τις διαπραγματεύσεις συνασπισμού αυτή τη φορά, με σκοπό να εξασφαλίσει μόνο μια συμφωνία συνασπισμού υψηλού επιπέδου το συντομότερο δυνατό.

Ιδίως το SPD θα χρειαστεί πιθανότατα λίγο χρόνο για να ανασυνταχθεί από το δύσκολο εκλογικό αποτέλεσμα.

Θα είναι σημαντικό να δούμε ποιος θα ηγηθεί των διερευνητικών συνομιλιών εκ μέρους του SPD το επόμενο δεκαπενθήμερο. Μια άλλη επιπλοκή είναι ότι το SPD πιθανότατα θα θέσει οποιαδήποτε συμφωνία συνασπισμού σε ψηφοφορία των μελών του. Η νέα κυβέρνηση είναι επομένως απίθανο να σχηματιστεί πριν από τον Απρίλιο.

Η άμυνα πιθανότατα θα κυριαρχήσει στις συνομιλίες συνασπισμού. Τα πιο άμεσα ζητήματα στις συνομιλίες συνασπισμού θα είναι η μετανάστευση καθώς και η άμυνα.

«Κατά την άποψή μας, η αμφισβητούμενη αρχιτεκτονική ασφάλειας της Ευρώπης καθιστά εξαιρετικά πιθανό για το CDU/CSU και το SPD να συμφωνήσουν καταρχήν σε υψηλότερες αμυντικές δαπάνες, ειδικά αν ο απερχόμενος υπουργός Άμυνας Πιστόριους αναλάβει ηγετικό ρόλο για το SPD στις συνομιλίες συνασπισμού.

Οι εξελίξεις της εξωτερικής πολιτικής κατά το τελευταίο δεκαπενθήμερο παρείχαν έναν πολιτικό άξονα για να δεσμευτούν και τα δύο κόμματα για μεγαλύτερες αμυντικές δαπάνες.

Αν και ένας νέος στόχος μπορεί να διατυπωθεί μόνο μετά τη σύνοδο κορυφής του ΝΑΤΟ τον Ιούνιο, θα υποθέταμε ότι οι αμυντικές δαπάνες πιθανότατα θα αυξηθούν σε τουλάχιστον 2,5% του ΑΕΠ κατά την επόμενη θητεία, με ουσιαστική αύξηση ήδη από το 2026. Το δύσκολο ερώτημα, ωστόσο, είναι πώς θα χρηματοδοτηθεί αυτό.

Η έλλειψη συνταγματικής πλειοψηφίας ανεβάζει τον πήχη για το Zeitenwende 2.0. Οποιαδήποτε μεταρρύθμιση του φρένου χρέους, συμπεριλαμβανομένων των αμυντικών δαπανών, θα βασίζεται στην υποστήριξη ενός από τα περιθωριακά κόμματα. Αυτό δεν είναι αδύνατο, αλλά θα απαιτούσε σημαντικούς πολιτικούς συμβιβασμούς.

Η Αριστερά δεν θα υποστηρίξει καμία αύξηση των αμυντικών δαπανών, έχοντας κάνει εκστρατεία για τη μείωση των αμυντικών δαπανών και έχοντας μάλιστα καταψηφίσει το πρώτο εκτός προϋπολογισμού αμυντικό ταμείο το 2022.

Ωστόσο, είναι υπέρ των υψηλότερων επενδύσεων σε υποδομές και της κατάργησης του φρένου χρέους. Θεωρητικά, θα μπορούσε επομένως να υπάρξει διακομματική συναίνεση με την Αριστερά για τη δημιουργία ενός ταμείου υποδομών εκτός προϋπολογισμού ή την εξαίρεση των επενδύσεων σε υποδομές από το φρένο χρέους, ώστε να δημιουργηθεί περισσότερος χώρος για αμυντικές δαπάνες στον βασικό προϋπολογισμό.

Αυτό πιθανότατα θα εξακολουθούσε να περιορίζει την έκταση των πρόσθετων αμυντικών δαπανών κατά την επόμενη θητεία, αλλά θα δημιουργούσε τουλάχιστον κάποιο περιθώριο ελιγμών», καταλήγει ο γερμανικός οίκος.