Η UBS Group AG βάζει φρένο σε μια από τις μεγαλύτερες συναλλαγές μεταφοράς κινδύνου της χρονιάς, ύψους 2 δισεκατομμυρίων ελβετικών φράγκων (2,5 δις δολαρίων), καθώς οι επικείμενες τραπεζικές μεταρρυθμίσεις της ελβετικής κυβέρνησης ενδέχεται να επιβαρύνουν δραστικά τα κεφάλαιά της.
Το «πάγωμα» της συμφωνίας έρχεται σε μια κρίσιμη περίοδο για την τράπεζα, που συνεχίζει να αναδιαρθρώνει το χαρτοφυλάκιό της μετά την εξαγορά της Credit Suisse.
Η UBS, με έδρα τη Ζυρίχη, είχε προετοιμάσει επί δύο μήνες μια συναλλαγή μεταφοράς κινδύνου (SRT) που θα της επέτρεπε να ασφαλίσει χαρτοφυλάκιο δανείων ύψους 2 δις φράγκων, μέσω της J-Elvetia, επενδυτικού οχήματος που κληρονόμησε από την Credit Suisse. Η συμφωνία θα απελευθέρωνε κεφάλαια που σήμερα δεσμεύονται για κανονιστικούς λόγους, μειώνοντας την πίεση στο ισολογισμό της.
Ωστόσο, σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg, η τράπεζα αποφάσισε να αναστείλει τη διαδικασία, ενόψει των νέων ελβετικών κανονισμών που προτείνει η κυβέρνηση της Βέρνης.
Οι αλλαγές αυτές θα μπορούσαν να αυξήσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της UBS έως και κατά 26 δις δολάρια, στο πλαίσιο της προσπάθειας να αποφευχθεί μια νέα κρίση τύπου Credit Suisse.
Εκπρόσωπος της UBS αρνήθηκε να σχολιάσει το θέμα, ωστόσο τραπεζικές πηγές αναφέρουν πως το επιτελείο του ομίλου επαναξιολογεί τη στρατηγική του στις συναλλαγές SRTs, καθώς οι νέοι κανόνες μπορεί να μειώσουν το όφελος από τέτοιου είδους κινήσεις.
Τι είναι οι συναλλαγές SRT
Οι συναλλαγές μεταφοράς κινδύνου (Significant Risk Transfer) αποτελούν μια μορφή χρηματοοικονομικής ασφάλισης. Οι τράπεζες «πουλούν» σε επενδυτές -όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, κρατικά επενδυτικά κεφάλαια και hedge funds- πιστωτικούς τίτλους (credit-linked notes) που καλύπτουν πιθανές ζημιές από δάνεια.
Με αυτόν τον τρόπο, μειώνουν τον κίνδυνο αθέτησης και απελευθερώνουν κεφάλαια που διαφορετικά θα έπρεπε να δεσμευτούν για εποπτικούς λόγους.
Νέο σχέδιο 1 δις δολαρίων
Παρά την ακύρωση της συμφωνίας J-Elvetia, η UBS εξετάζει ήδη νέα συναλλαγή SRT που θα αφορά εταιρικά δάνεια ύψους 1 δις δολαρίων, δείχνοντας πως η στρατηγική απελευθέρωσης κεφαλαίων παραμένει στο επίκεντρο.
Η παγκόσμια αγορά SRT εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 11% ετησίως μέσα στα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence, με τις ευρωπαϊκές τράπεζες να ηγούνται των εξελίξεων. Μεταξύ αυτών, η Banco Santander, η Banco BPM και η Deutsche Pfandbriefbank βρίσκονται ήδη στο τελικό στάδιο παρόμοιων συμφωνιών.
Το μεγάλο στοίχημα της UBS
Για την UBS, το ζητούμενο είναι η ισορροπία ανάμεσα στην ενίσχυση κεφαλαίων και την αποδοτικότητα.
Οι ελβετικές μεταρρυθμίσεις ίσως αποδειχθούν δίκοπο μαχαίρι: θα ενισχύσουν τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος, αλλά ενδέχεται να φρενάρουν την κερδοφορία και την ανάπτυξη του μεγαλύτερου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος της χώρας.
