Δρ. Γιώργος Θεοχαρίδης: Σε ψηφιακούς ρυθμούς οι κεφαλαιαγορές το 2025

Οι αυξανόμενες θεσμικές και κανονιστικές απαιτήσεις, η ψηφιακή μετάβαση, η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και οι βιώσιμες επενδύσεις θα είναι από του κύριους παράγοντες που θα συνεχίσουν να επηρεάζουν τις κεφαλαιαγορές, το τομέα των επενδύσεων και των επενδυτικών ταμείων το 2025 στην Κύπρο και την ευρωπαϊκή επικράτεια γενικότερα.

Επίσης, οι διεθνείς οικονομικές συνθήκες και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι θα προσθέσουν σημαντικές προκλήσεις στις αγορές.

Το 2025 με βάση τις φθινοπωρινές μακροοικονομικές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής ο ρυθμός ανάπτυξης της κυπριακής οικονομίας θα ανέλθει στο 2,8%, ενώ ο πληθωρισμός αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 2% με την αύξηση των μισθών να παραμένει υψηλή, ενισχύοντας την αγοραστική δύναμη και την κατανάλωση των νοικοκυριών.

Ο τουρισμός και οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες θα συνεχίσουν να συμβάλλουν θετικά στην ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας, όπως και το 2024.

Ο τομέας της κεφαλαιαγοράς στην Κύπρο παρουσιάζει σταθεροποίηση με τον αριθμό των εποπτευόμενων οντοτήτων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (ΕΚΚ) να διαμορφώνεται στις 825 το Νοέμβριο, ενώ βρίσκονται υπό διαδικασία εξέτασης για αδειοδότηση περίπου 70 νέες αιτήσεις διαφόρων τύπων.

MiCA και DORA

Ο επενδυτικός τομέας στην Κύπρο και την Ευρώπη γενικότερα αναμένεται να συνεχίσει να αντιμετωπίζει αρκετές προκλήσεις και ευκαιρίες το 2025.

Από νομοθετικής πλευράς, με την εφαρμογή του Κανονισμού για τις Αγορές Κρυπτο - Στοιχείων (Markets in crypto assets) γνωστού ως MiCA. και για τους Πάροχους Υπηρεσιών Κρυπτοστοιχείων ενισχύεται από τον Ιανουάριο η αδειοδότηση και η προσφορά των υπηρεσιών τους, καθώς και η προστασία των επενδυτών πανευρωπαϊκά. Ήδη έχουμε ενδιαφέρον από αριθμό εταιρειών για να λάβουν σχετική άδεια από την ΕΚΚ.

Επίσης, σε πλήρη εφαρμογή τίθεται τον Ιανουάριο και ο Κανονισμός σε σχέση με την ψηφιακή επιχειρησιακή ανθεκτικότητα γνωστός ως DORA (Digital Operational Resilience Act), ο οποίος θεσπίζει ενιαίες απαιτήσεις σε σχέση με την ασφάλεια των συστημάτων δικτύων και των πληροφοριών που υποστηρίζουν τις επιχειρηματικές διαδικασίες των χρηματοοικονομικών οντοτήτων.

Για το σκοπό αυτό, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, όπως και όλοι οι υπόλοιποι επόπτες στην Ευρώπη ετοιμάζεται εντατικά για την εφαρμογή του και τη συλλογή των δεδομένων από τις εποπτευόμενες οντότητες για θέματα κυβερνοασφάλειας.

Προληπτικής εποπτεία και βιωσιμότητα

Το 2025 αναμένω ότι θα συνεχίσει ο ψηφιακός μετασχηματισμός του χρηματοοικονομικού τομέα στην Κύπρο και την Ευρωπαϊκή Ένωση με την τεχνητή νοημοσύνη να βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της προσπάθειας.

Η ψηφιοποίηση και οι νέες χρηματοοικονομικές τεχνολογίες (fintech) προσφέρουν ευκαιρίες για καινοτομία και ανάπτυξη.

Η Κύπρος θα μπορούσε να καθιερωθεί περαιτέρω ως κέντρο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών τεχνολογίας (fintech hub), προσελκύοντας και νέο εργατικό δυναμικό με εξειδίκευση στην τεχνολογία και την καινοτομία.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς παρέμεινε προσηλωμένη στην υγιή ανάπτυξη της Κεφαλαιαγοράς, μέσω της προληπτικής εποπτείας αξιοποιώντας σειρά εξειδικευμένων συστημάτων που της επιτρέπουν να συμβαδίζει με τη ραγδαία ψηφιοποίηση του τομέα για τη διασφάλιση της προστασίας των επενδυτών.

Ένας άλλος τομέας που αναμένω να έχει περαιτέρω ανάπτυξη είναι αυτός των βιώσιμων επενδύσεων ή όπως έχει επικρατήσει με την ορολογία ESG (Environmental, Social, Governance).

Οι Οργανισμοί Εναλλακτικών Επενδύσεων και οι διαχειριστές τους στη βάση των σχετικών ευρωπαϊκών Κανονισμών αναμένεται ότι θα προχωρήσουν περαιτέρω στην ανάπτυξη πράσινων ομολόγων, ESG μετοχών και άλλων επενδυτικών προϊόντων που θα ενσωματώνουν βιώσιμες πρακτικές.

Η στροφή στις βιώσιμες επενδύσεις αποτελεί παράλληλα και πρόκληση για τις επενδυτικές στρατηγικές και τα χαρτοφυλάκια των οργανισμών. Είναι σημαντικό και οι επενδυτές να ζητούν περισσότερη ενημέρωση για αυτού του είδους των επενδύσεων και εμείς ως εποπτικές Αρχές να παρακολουθούμε ότι αυτές οι πληροφορίες καθώς και οι επενδύσεις που γίνονται είναι πραγματικά βιώσιμες, ώστε να αποφεύγονται φαινόμενα «green washing». Δηλαδή, περιπτώσεις στις οποίες επενδύσεις καμουφλάρονται και προωθούνται ως βιώσιμες.

Γεωπολιτικές προκλήσεις

Ο πόλεμος στην Ουκρανία, οι εντάσεις στην Ανατολική Μεσόγειο, καθώς και η οικονομική αβεβαιότητα λόγω των επιτοκίων και των πληθωριστικών πιέσεων, θα επηρεάσουν την πορεία των αγορών καθώς και τις επενδυτικές στρατηγικές των επενδυτικών οργανισμών και των οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων. Ευάλωτες στις γεωπολιτικές και οικονομικές εξελίξεις θα παραμείνουν και οι τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου έχοντας άμεσο αντίκτυπο και στις ευρωπαϊκές και διεθνείς αγορές.

Γενικά η κυπριακή οικονομία το 2025 αναμένεται να συνεχίσει να αναπτύσσεται με θετικούς ρυθμούς παρά τις γεωπολιτικές προκλήσεις στην περιοχή.

Αναμένεται ότι θα υπάρξει περαιτέρω αύξηση των επενδύσεων στον τομέα της πράσινης ενέργειας και της τεχνολογίας και γενικότερα ο τομέας της κεφαλαιαγοράς στην Κύπρο θα συνεχίσει και το 2025 να αναπτύσσεται με σταθερό ρυθμό.

*Πρόεδρος Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου