Τις βασικές τάσεις που διαμόρφωναν το διεθνές οικονομικό περιβάλλον και τις πιθανές επιπτώσεις τους στις παγκόσμιες αγορές ανέλυσε ο Angus Bolton, FIA, Investment Strategist, Wealth Solutions της Aon, στο πλαίσιο του 17ου Συνταξιοδοτικού Φόρουμ.
Κατά την παρουσίασή του, ο κ. Bolton εξέτασε τις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης για το 2027, τις νομισματικές κινήσεις των κεντρικών τραπεζών, τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη και τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων, αναδεικνύοντας τις εξελίξεις που επηρέαζαν τις επενδυτικές αποφάσεις και τον μακροπρόθεσμο σχεδιασμό.
- Διαβάστε ακόμη: Μαρίνος Μουσιούττας: Εντός των επόμενων ημερών η προώθηση του νομοσχεδίου για το συνταξιοδοτικό, ακόμη και χωρίς συνολική συμφωνία
- Διαβάστε επίσης: Φίλιππος Μαννάρης: Μόλις το 27% των εργαζομένων στην Κύπρο συμμετέχει σε επαγγελματικό ταμείο προνοίας
Ειδικότερα, αναφέρθηκε στη θετική δυναμική της αμερικανικής οικονομίας, για την οποία η Aon εκτιμά ρυθμό ανάπτυξης 2,4% το 2027 έναντι 2,2% της μέσης πρόβλεψης της αγοράς, με τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη να συνεισφέρουν περίπου μία ποσοστιαία μονάδα στο ΑΕΠ. Για την Ευρωζώνη, όπου η ανάπτυξη τοποθετείται στο 1,3%, υπογράμμισε τη στήριξη από τις δημοσιονομικές δαπάνες και τις υποδομές στη Γερμανία, καθώς και τη συνεχιζόμενη υπεραπόδοση χωρών του ευρωπαϊκού Νότου, όπως η Ελλάδα και η Ισπανία, σε αντίθεση με τη Γαλλία που αντιμετωπίζει στασιμότητα και εκλογική αβεβαιότητα. Όσον αφορά την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σημείωσε ότι η πορεία των τιμών ενέργειας και οι δευτερογενείς επιπτώσεις από τις αυξήσεις μισθών θα καθορίσουν τα επόμενα βήματα, με το βασικό σενάριο να προβλέπει δύο αυξήσεις επιτοκίων.
Παράλληλα, ανέλυσε τον καταιγισμό επενδύσεων από τους τεχνολογικούς κολοσσούς (hyperscalers), των οποίων οι ετήσιες κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) αναμένεται να ξεπεράσουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια έως το τέλος της δεκαετίας. Όπως επεσήμανε, οι αγορές αρχίζουν πλέον να επιβάλλουν «δημοσιονομική πειθαρχία» στις τεχνολογικές εταιρείες, καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές τους περιορίζονται, ο δανεισμός αυξάνεται και το κρίσιμο ερώτημα μετατοπίζεται στην ικανότητά τους να παράγουν απτά έσοδα και αποδόσεις από αυτές τις επενδύσεις.
Κλείνοντας, στάθηκε στις εξελίξεις στην αγορά κρατικών ομολόγων, εξηγώντας ότι η άνοδος των πραγματικών αποδόσεων στα αμερικανικά δεκαετή ομόλογα τροφοδοτείται από την αυξημένη ζήτηση κεφαλαίων, την ανθεκτικότητα της οικονομίας που ωθεί υψηλότερα το ουδέτερο επιτόκιο της Fed και τις πληθωριστικές πιέσεις. Για την Ευρώπη, ανέδειξε τον δημοσιονομικό κίνδυνο στη Γαλλία, όπου το περιθώριο απόδοσης (spread) έναντι των γερμανικών ομολόγων διευρύνθηκε στις 150 μονάδες βάσης. Προειδοποίησε ότι ενόψει των γαλλικών εκλογών ενδέχεται να υπάρξουν νέες πιέσεις μέχρι να δρομολογηθούν αναγκαίες δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις, εκτιμώντας ωστόσο ότι σε περίπτωση έντονης αναταραχής η ΕΚΤ θα παρέμβει υποστηρικτικά.
