Με αισιοδοξία προσεγγίζει η JPMorgan την περίοδο ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου για τις τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι όλες θα παρουσιάσουν υψηλότερη κερδοφορία σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, με βασικούς μοχλούς την ισχυρή πιστωτική επέκταση, την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους και τη συνεχιζόμενη αύξηση των εσόδων από προμήθειες.
Ο αμερικανικός οίκος διατηρεί σύσταση Overweight και για τις τέσσερις τράπεζες, με τιμές στόχους τα 10,20 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, 16,00 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 4,40 ευρώ τόσο για τη Eurobank όσο και για την Alpha Bank.
Η JPMorgan θεωρεί ότι, παρά το περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων, η δυναμική των χορηγήσεων εξακολουθεί να στηρίζει τα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, χωρίς ενδείξεις επιδείνωσης του πιστωτικού κινδύνου.
Για την Eurobank, η οποία ανακοινώνει αποτελέσματα στις 30 Ιουλίου μετά τη λήξη της συνεδρίασης, η JP Morgan προβλέπει καθαρά κέρδη 393 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 19% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 684 εκατ. ευρώ, ενώ οι προμήθειες αναμένεται να διαμορφωθούν στα 208 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη οργανική ανάπτυξη.
Ο οίκος εκτιμά ακόμη ότι η διοίκηση έχει περιθώριο να αναβαθμίσει τις προβλέψεις για το σύνολο του 2026, κυρίως ως προς τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς η πορεία του πρώτου εξαμήνου κινείται καλύτερα από τις αρχικές εκτιμήσεις.
Για την Εθνική Τράπεζα, τα αναμενόμενα καθαρά κέρδη τοποθετούνται στα 317 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 16% σε τριμηνιαία βάση.
Η JP Morgan αποδίδει τη βελτίωση κυρίως στην έντονη πιστωτική επέκταση, η οποία ευνοήθηκε από την επιτάχυνση της ζήτησης για χρηματοδοτήσεις μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα 562 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να αυξηθούν κατά 10%, στα 125 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, το κόστος κινδύνου εκτιμάται ότι θα παραμείνει ιδιαίτερα χαμηλό, κοντά στις 38 μονάδες βάσης, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση της υψηλής ποιότητας του χαρτοφυλακίου δανείων.
Για την Alpha Bank, η οποία δημοσιεύει αποτελέσματα στις 31 Ιουλίου πριν από το άνοιγμα της αγοράς, ο οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη 241 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.
Η αύξηση αποδίδεται στη συνεχιζόμενη ενίσχυση των χορηγήσεων, στη σταθερότητα του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου και στη βελτίωση των εσόδων από προμήθειες, που ενισχύονται και από δραστηριότητες στις αγορές κεφαλαίου. Παρά την άνοδο του λειτουργικού κόστους, η συνολική εικόνα παραμένει θετική, με τον δείκτη CET1 να εκτιμάται στο 15%.
Η JP Morgan σημειώνει ακόμη ότι η προγραμματισμένη παρουσίαση προς επενδυτές στο δεύτερο εξάμηνο αποτελεί σημαντικό καταλύτη για τη μετοχή, η οποία μέχρι στιγμής υστερεί έναντι των υπόλοιπων ελληνικών τραπεζών ως προς την απόδοση από τις αρχές του έτους.
Για την Πειραιώς, προέβλεπε ότι θα καταγράψει καθαρά κέρδη 332 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 18%. Τα καθαρά έσοδα από τόκους είχε εκτιμηθεί ότι θα ενισχυθούν κατά 3%, στα 496 εκατ. ευρώ, ενώ τα συνολικά έσοδα προβλέπονταν στα 742 εκατ. ευρώ, με άνοδο 12%.
Η βελτίωση στηρίζεται στην ανάκαμψη των χρηματοοικονομικών εσόδων, στη συγκράτηση του κόστους και στη σταθερή ποιότητα ενεργητικού. Ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων προβλεπόταν ότι θα διαμορφωθεί στο 16,7% και ο CET1 στο 12,8%.
Πηγή: newmoney.gr
