«Ο κόσμος των εναλλακτικών επενδύσεων έχει πάψει προ πολλού να θεωρείται μια εξειδικευμένη, περιθωριακή κατηγορία και πλέον αποτελεί αναπόσπαστο στοιχείο ενός σύγχρονου, διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου», δήλωσε ο Νεκτάριος Παπαγιαννακόπουλος, Head of Alternative Investments της Alpha Asset Management ΑΕΔΑΚ. Μιλώντας στο 16ο Συνταξιοδοτικό Φόρουμ που παρουσίασε η AON, ανέλυσε τις διεθνείς εξελίξεις, αλλά και το ταχέως διαμορφούμενο ελληνικό τοπίο στις εναλλακτικές επενδύσεις.
Όπως εξήγησε, οι παγκόσμιες αγορές έχουν ξεπεράσει κατά πολύ το παραδοσιακό μοντέλο του 60/40 μεταξύ μετοχών και ομολόγων. Οι υψηλότερες συσχετίσεις μεταξύ παραδοσιακών κατηγοριών και οι «πλουσιότερες» αποτιμήσεις έχουν στρέψει το ενδιαφέρον προς εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, τα οποία δεν αποτελούν πλέον niche επιλογή, αλλά βασικό πυλώνα για βελτιστοποίηση διαφοροποίησης και αποδόσεων. Δεν είναι τυχαίο, όπως σημείωσε, ότι η ευρωπαϊκή βιομηχανία AIF φτάνει πλέον τα €8,2 τρισ. σε NAV, αντιπροσωπεύοντας πάνω από το ένα τρίτο της ευρωπαϊκής αγοράς συλλογικών επενδύσεων.
Ο κ. Παπαγιαννακόπουλος ανέφερε ότι η ανάπτυξη των alternative investments συνδέεται άμεσα με το παρατεταμένο περιβάλλον χαμηλών πραγματικών επιτοκίων, που ενίσχυσε την αναζήτηση μη παραδοσιακών πηγών εισοδήματος. Θεσμικοί επενδυτές, όπως pension funds και endowments έχουν αυξήσει συστηματικά τις τοποθετήσεις τους στις private markets, δημιουργώντας έναν ενάρετο κύκλο ανάπτυξης και περαιτέρω εισροών.
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε και στη φύση των κινδύνων που συνοδεύουν την κατηγορία. Οι περιορισμένη ρευστότητα, οι μεγαλύτερες περίοδοι διακράτησης και οι αυστηρότερες προϋποθέσεις συμμετοχής καθιστούν τις εναλλακτικές επενδύσεις κατάλληλες κυρίως για επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα και υψηλότερη επενδυτική κατανόηση. Παράλληλα, η χαμηλότερη διαφάνεια αποτιμήσεων αν και μπορεί να λειτουργεί προστατευτικά έναντι του βραχυπρόθεσμου θορύβου των αγορώναποτελεί συχνά αντικείμενο συζήτησης με δυνητικούς επενδυτές. Ο κίνδυνος επιλογής διαχειριστή, σε συνδυασμό με τη μεγάλη διασπορά αποδόσεων, καθιστά την επαγγελματική αξιολόγηση ακόμη πιο κρίσιμη.
Κλείνοντας, υπογράμμισε ότι η επιτυχής ενσωμάτωση εναλλακτικών επενδύσεων απαιτεί σαφή ευθυγράμμιση με το επενδυτικό προφίλ, την ανοχή κινδύνου και τον χρονικό ορίζοντα κάθε επενδυτή στοιχεία που καθορίζουν και το πραγματικό όφελος αυτής της δυναμικά αναπτυσσόμενης κατηγορίας.
