Οι διεθνείς ρυθμιστικές αρχές βρίσκονται σε διαβουλεύσεις για την αναθεώρηση των κανόνων που θα διέπουν τα τραπεζικά χαρτοφυλάκια με cryptos, καθώς η ραγδαία ανάπτυξη των stablecoins προκάλεσε αντίδραση από τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Οι κανόνες αυτοί, που θεσπίστηκαν από την Επιτροπή της Βασιλείας για την Τραπεζική Εποπτεία στα τέλη του 2022, θεωρήθηκαν από τις τράπεζες ως έμμεση απαγόρευση των cryptos, αφού επέβαλλαν υπερβολικά υψηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις για τέτοιου είδους επενδύσεις.
Από το «Wild West» στην επίσημη αποδοχή
Από τότε, το οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων μεταμορφώθηκε ριζικά: από το να θεωρείται «Άγρια Δύση των χρηματοοικονομικών», σήμερα έχει υιοθετηθεί θεσμικά ακόμη και από τον Λευκό Οίκο.
Αυτή η αλλαγή οπτικής έχει οδηγήσει σε επανεξέταση των κανονισμών της Βασιλείας, καθώς οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ δεν έχουν δεσμευτεί να εφαρμόσουν εγκαίρως τους νέους κανόνες.
Σύμφωνα με πηγές, οι Ηνωμένες Πολιτείες πρωτοστατούν στην τροποποίηση των προτύπων, υποστηρίζοντας ότι είναι πλέον ασύμβατα με την εξέλιξη της αγοράς, ειδικά στον τομέα των stablecoins.
Τα stablecoins στο επίκεντρο της διαμάχης
Τα stablecoins, ψηφιακά νομίσματα που συνδέονται με την αξία ενός άλλου περιουσιακού στοιχείου (όπως το δολάριο), ρυθμίζονται πλέον στις ΗΠΑ μέσω του νόμου Genius Act, γεγονός που ενίσχυσε τη χρήση τους στις πληρωμές.
Ωστόσο, οι κανονισμοί της Βασιλείας εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τα “permissionless” stablecoins -όπως το USDC της Circle και το USDT της Tether- με ίδιες κεφαλαιακές απαιτήσεις με το Bitcoin: 1.250% του κινδύνου έκθεσης, πολύ υψηλότερο από το 400% που ισχύει για ορισμένες επενδύσεις venture capital.
Ορισμένες χώρες συντάσσονται με τις ΗΠΑ, ζητώντας αναθεώρηση των προτύπων πριν αυτά τεθούν σε εφαρμογή, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προτιμά να εφαρμοστούν πρώτα και να εξεταστεί η αλλαγή αργότερα.
Διχασμός στην εφαρμογή ανά τον κόσμο
Η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει ήδη υιοθετήσει το πλαίσιο MiCA για τα cryptos, που επιτρέπει στα stablecoins να έχουν ίδια μεταχείριση με τα περιουσιακά στοιχεία που τα υποστηρίζουν, συνήθως μετρητά ή βραχυπρόθεσμο αμερικανικό χρέος.
Η Τράπεζα της Αγγλίας δήλωσε ότι θα παρουσιάσει εντός του μήνα το πλαίσιο εποπτείας για τα stablecoins, ενώ η Σιγκαπούρη ανακοίνωσε αναβολή ενός έτους για την εφαρμογή των κανόνων, επικαλούμενη ανάγκη παγκόσμιου συντονισμού.
Το Χονγκ Κονγκ, που προγραμματίζει την εφαρμογή των νέων προτύπων το 2026, προτείνει χαλάρωση των κεφαλαιακών απαιτήσεων για αδειοδοτημένα stablecoins.
Η Επιτροπή της Βασιλείας, που ενημέρωσε για τελευταία φορά τα πρότυπά της το 2024, έχει ήδη καθυστερήσει την εφαρμογή κατά ένα έτος.
Η νέα διαβούλευση αναμένεται να καθορίσει το μέλλον της τραπεζικής έκθεσης στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία -ανάμεσα στην προληπτική ρύθμιση και τη διευκόλυνση της καινοτομίας.
