Μέχρι τον Δεκέμβριο θα περιμένουν πιθανότατα οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για να προχωρήσουν στην επόμενη μείωση των επιτοκίων, σε μία κίνηση που εκτιμάται ότι θα είναι η τελευταίο στον τρέχοντα νομισματικό κύκλο.
Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, οι οικονομολόγοι μείωσαν τις προσδοκίες για περαιτέρω μείωση του κόστους δανεισμού κατά τρεις μήνες, σε σύγκριση με έρευνα που διεξήχθη τον Ιούλιο.
Με το επιτόκιο καταθέσεων να διαμορφώνεται στο 1,75%, προβλέπουν ότι θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο για εννέα έως δέκα μήνες, προτού η αύξηση της ζήτησης τους αναγκάσει να αντιστρέψουν την πορεία τους.
Περιθώριο χρόνο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Η αναμονή μέχρι την τελική απόφαση του 2025 θα έδινε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ την πολυτέλεια περισσότερου χρόνου για να αξιολογήσουν τον αντίκτυπο της αναστάτωσης στο εμπόριο που προκάλεσε ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Μέχρι τον Δεκέμβριο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα έχουν δει την πορεία της οικονομίας κατά το τρίτο τρίμηνο, προσφέροντας μια σαφέστερη εικόνα της υποκείμενης δυναμικής μετά τις στρεβλώσεις που προκλήθηκαν από τις προσπάθειες επιβολής δασμών στις ΗΠΑ νωρίτερα μέσα στο έτος.
Οι νέες προβλέψεις θα τους δώσουν μια πρώτη γεύση από τις τάσεις ανάπτυξης και πληθωρισμού το 2028.
Οι παγκόσμιοι ανταγωνιστές δείχνουν επίσης σημάδια ότι θα χρειαστούν λίγο χρόνο για να καθορίσουν την επόμενη κίνησή τους, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να έχει παραμείνει σε αναμονή μέχρι στιγμής φέτος και τον διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας να αναγνωρίζει την περασμένη εβδομάδα «γνήσια αβεβαιότητα» σχετικά με το πότε οι αξιωματούχοι θα μειώσουν τα επιτόκια στη συνέχεια.
Τα στοιχήματα
Η ΕΚΤ διατήρησε το κόστος δανεισμού αμετάβλητο τον περασμένο μήνα και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής που μίλησαν έκτοτε υποστηρίζουν ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, δεν υπάρχει μεγάλη ανάγκη για περαιτέρω μειώσεις.
Οι χρηματιστές προέβησαν σε συγκράτηση των στοιχημάτων τους για τον Σεπτέμβριο ως απάντηση και βλέπουν μόνο μια πιθανότητα λίγο πάνω από 50% για μια κίνηση 25 μονάδων βάσης στο τέλος του έτους.
«Εάν τα στοιχεία δείξουν αδυναμία ως αποτέλεσμα μιας παγκόσμιας μετατόπισης στη δυναμική του εμπορίου, τότε η ΕΚΤ είναι πιθανό να προχωρήσει σε μια ακόμη μείωση για να προστατεύσει την οικονομία και να αντισταθμίσει την υποχώρηση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο -αλλά όχι νωρίτερα», δήλωσαν η Julie Ioffe και ο James Rossiter, οικονομολόγοι στην TD Securities.
Εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν εκμεταλλευτούν την ευκαιρία να κινηθούν ξανά τον Δεκέμβριο, οι χρηματοπιστωτικές αγορές ενδέχεται να καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η ΕΚΤ έχει τελειώσει με τη μείωση των επιτοκίων.
