Barclays: Οικονομική ανάκαμψη στην Ευρωζώνη από το 2026 με αιχμή τη Γερμανία

Σημαντική ώθηση στην οικονομία της Ευρωζώνης από το 2026 και μετά προβλέπουν οι αναλυτές της Barclays, εκτιμώντας ότι η Γερμανία θα διαδραματίσει πρωταγωνιστικό ρόλο στην επιστροφή της ανάπτυξης.

Σύμφωνα με σημείωμα της τράπεζας, μετά από μια δύσκολη τριετία υποαπόδοσης, η γερμανική οικονομία θα ανεβάσει ρυθμούς χάρη στο μεγάλο πακέτο δημοσιονομικής επέκτασης που δρομολογεί το Βερολίνο.

Θυμίζουμε ότι η Bundestag ενέκρινε τον Μάρτιο ένα φιλόδοξο πρόγραμμα αύξησης των δαπανών για την άμυνα και τις υποδομές, αξίας εκατοντάδων δισεκατομμυρίων ευρώ, σε μια προσπάθεια να ενισχυθεί η στρατηγική αυτάρκεια της χώρας, μετά από αυξανόμενους προβληματισμούς για την αξιοπιστία της αμερικανικής στρατιωτικής υποστήριξης.

Για να καλυφθούν οι δαπάνες αυτές, ωστόσο, το Βερολίνο αποφάσισε να χαλαρώσει το περίφημο φρένο του χρέους που επί χρόνια περιόριζε τον κρατικό δανεισμό.

Οι αναλυτές της Barclays, υπό τον Εμανουέλ Κο, επισημαίνουν ότι σε αντίθεση με τη Γαλλία, την Ιταλία και την Ισπανία, η Γερμανία διαθέτει το αναγκαίο δημοσιονομικό περιθώριο για να υλοποιήσει ουσιαστικά μέτρα στήριξης, τα οποία αναμένεται να αποδώσουν καρπούς από το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Η δυναμική αυτή ενισχύεται από τις συνεχιζόμενες μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που ξεκίνησαν ως απάντηση στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και την ασθενική ανάπτυξη.

Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Ένωση διαπραγματεύεται μια νέα εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ, ελπίζοντας να αποφύγει την εφαρμογή των ανταποδοτικών δασμών Τραμπ, που έχουν «παγώσει» έως τις αρχές Ιουλίου.

«Όπως και οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές οικονομίες, η Γερμανία θα επωφεληθεί από τη μείωση της πολιτικής αβεβαιότητας μόλις υπάρξει συμφωνία για το εμπόριο, αλλά και από τη μετάδοση του αντίκτυπου της νομισματικής χαλάρωσης», τονίζουν οι αναλυτές της Barclays.

Έτσι, λοιπόν, η τράπεζα προβλέπει ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης θα επιστρέψει σταδιακά σε ανοδική τροχιά έως τα τέλη του 2026, με τη μεσοπρόθεσμη επενδυτική προοπτική για τις ευρωπαϊκές μετοχές να βελτιώνεται αισθητά.

Οι αναλυτές εκτιμούν δε, ότι αυτό θα ωφελήσει κυρίως τις γερμανικές μετοχές.

Σύμφωνα με την Barclays, μεταξύ των βασικών ωφελημένων από το γερμανικό πακέτο στήριξης θα είναι οι εταιρείες Hensoldt, BASF, E.ON, RWE, Deutsche Post, Commerzbank, Deutsche Bank και Volkswagen.

Αναλόγως, τα κέρδη των ευρωπαϊκών εταιρειών αναμένεται να αυξηθούν με διψήφιο ρυθμό την περίοδο 2026–2027, με τον δείκτη Stoxx 600 να εκτιμάται ότι θα αγγίξει τις 620 μονάδες μέχρι το τέλος του 2026, από τις 536 που βρέθηκε στο κλείσιμο της Παρασκευής.

Ισχυρή αύξηση της ζήτησης αναμένεται να καταγραφεί σε στρατηγικούς κλάδους, όπως η άμυνα, η χημική βιομηχανία, οι κοινωφελείς υπηρεσίες, τα ακίνητα, οι κατασκευές και τα κεφαλαιουχικά αγαθά.