Deutsche Bank: Bασικός μοχλός ενίσχυσης της κερδοφορίας της Eurobank η Κύπρος-Eπιβεβαίωση θετικής δυναμικής

Η διοίκηση της Eurobank πραγματοποίησε συνάντηση με επενδυτές και αναλυτές, επιδιώκοντας να ενισχύσει την εμπιστοσύνη της αγοράς μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, επισημαίνει η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank.

Χωρίς νέες αποκαλύψεις σε σχέση με το πρόσφατο conference call, η συζήτηση επιβεβαίωσε τη θετική δυναμική της τράπεζας, τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό, με τον οίκο να διατηρεί τη σύσταση αγορά και τιμή στόχο στα 3,60 ευρώ.

O οίκος τοποθετεί τη μετοχή της Eurobank μαζί με τις NatWest, BNP Paribas, Erste Group και Intesa SanPaolo στα top picks από την Ευρώπη.

Η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο νέων δανείων για το 2025 στα €4,0 δισ. από €3,5 δισ., χάρη στη συνεχιζόμενη ισχυρή ζήτηση στο δεύτερο τρίμηνο.

Η αύξηση των δανείων αναμένεται να αντισταθμίσει μέρος της επίπτωσης από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ, η οποία εκτιμάται ότι θα μειώσει τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) κατά περίπου €40 εκατ.

Ωστόσο, η τράπεζα παραμένει αισιόδοξη, υπολογίζοντας στην αποκλιμάκωση των πιέσεων στα περιθώρια δανεισμού και στην απουσία αναγκών για νέες εκδόσεις MREL.

Στις διεθνείς δραστηριότητες, η Κύπρος αποτελεί βασικό μοχλό ενίσχυσης της κερδοφορίας. Η ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας προχωράει ομαλά, με εκτιμώμενες συνέργειες για το 2025 ύψους €48-50 εκατ.

Επιπλέον, η εξαγορά της CNP στην Κύπρο ενισχύει το σκέλος των προμηθειών, ενώ εξετάζεται και επέκταση στον ασφαλιστικό κλάδο της Βουλγαρίας.

Η παρουσία της Eurobank στη Βουλγαρία εμφανίζει ισχυρή προοπτική ανάπτυξης, καθώς η πιστωτική διείσδυση παραμένει χαμηλή και η αγορά προσφέρει υψηλές αποδόσεις κεφαλαίων και ορθολογικό ανταγωνισμό.

Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, ο στόχος για NII ύψους €2,5 δισ. για το 2025 διατηρείται, ενώ θετικές είναι οι ενδείξεις και για τα έσοδα από προμήθειες, που ενδέχεται να ξεπεράσουν τα €750 εκατ. (έναντι στόχου €740 εκατ.), με ώθηση από private banking, αμοιβαία κεφάλαια και ασφαλιστικά προϊόντα.

Το χαρτοφυλάκιο ναυτιλίας ύψους €3,7 δισ. θεωρείται χαμηλού κινδύνου, ενώ δεν αναμένονται σημαντικές συναλλαγές στα re-performing loans το 2025. Το κόστος πιστωτικού κινδύνου (CoR) ενδέχεται να κινηθεί κάτω από τις 60 μονάδες βάσης, χάρη στις ευνοϊκές τάσεις του δεύτερου τριμήνου.

Η κεφαλαιακή θέση της τράπεζας παραμένει ισχυρή, με υπερκάλυψη του AT1 και μικρές ανάγκες για MREL.

Η μείωση των DTCs προβλέπεται σημαντική έως το 2027. Εφόσον δεν προκύψουν εξαγορές, η διοίκηση εξετάζει διανομή υψηλότερου μερίσματος (έως 60% των κερδών), επιβεβαιώνοντας τη δέσμευσή της για απόδοση στους μετόχους.

Πηγή: newmoney