Goldman Sachs: Αυξήθηκε στο 45% ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ-Νωρίτερα η μείωση επιτοκίων από τη Fed

Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αναθεώρησαν προς τα πάνω την πιθανότητα ύφεσης στις Ηνωμένες Πολιτείες, φέρνοντας νωρίτερα και την πρόβλεψή τους για μείωση επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed), στον απόηχο της ανακοίνωσης των δασμών από τη διοίκηση του Ντόναλντ Τραμπ.

Σε σημείωμα της 6ης Απριλίου, η ομάδα του επικεφαλής οικονομολόγου Γιαν Χάτσιους μείωσε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2025 (τέταρτο τρίμηνο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος) από 1% σε 0,5%, ενώ αύξησε την πιθανότητα ύφεσης μέσα στους επόμενους 12 μήνες από 35% σε 45%.

Η αναθεώρηση οφείλεται, σύμφωνα με την έκθεση, σε μια σειρά εξελίξεων: την αυστηροποίηση των χρηματοοικονομικών συνθηκών, το ενδεχόμενο μποϊκοτάζ από ξένους καταναλωτές, αλλά και τη σημαντική αύξηση της αβεβαιότητας γύρω από την οικονομική πολιτική, η οποία αναμένεται να περιορίσει τις επιχειρηματικές επενδύσεις περισσότερο απ’ ό,τι είχε αρχικά προβλεφθεί.

Το βασικό σενάριο της Goldman βασίζεται στην υπόθεση ότι ο μέσος δασμός των ΗΠΑ θα αυξηθεί κατά 15 ποσοστιαίες μονάδες, κάτι που προϋποθέτει μια γενναία μείωση των δασμών που είναι προγραμματισμένοι να τεθούν σε ισχύ στις 9 Απριλίου.

Ωστόσο, αν εφαρμοστεί το σύνολο των δασμών που έχει ανακοινώσει η κυβέρνηση Τραμπ -σε συνδυασμό με τις επιμέρους αυξήσεις σε ορισμένους τομείς- τότε ο συνολικός δασμός εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 20 ποσοστιαίες μονάδες.

Αν αυτό επιβεβαιωθεί, τότε οι οικονομολόγοι της τράπεζας αναμένεται να προχωρήσουν σε πλήρη αναθεώρηση του βασικού τους σεναρίου και να προβλέψουν επισήμως ύφεση.

Στο τρέχον μη-υφεσιακό σενάριο, οι αναλυτές της Goldman Sachs αναμένουν ότι η Fed θα προχωρήσει σε ένα πακέτο τριών διαδοχικών μειώσεων των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης η καθεμία, ξεκινώντας από τον Ιούνιο αντί για τον Ιούλιο όπως προέβλεπαν προηγουμένως. Το εύρος του βασικού επιτοκίου θα διαμορφωθεί έτσι στο 3,5% με 3,75%.

Αντίθετα, στο σενάριο ύφεσης, η τράπεζα προβλέπει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά περίπου 200 μονάδες βάσης εντός των επόμενων 12 μηνών.

Η πιθανότητα ύφεσης αντικατοπτρίζεται και στο επικαιροποιημένο προφίλ πρόβλεψης για τη νομισματική πολιτική: το «πιθανοσταθμισμένο» σενάριο πλέον ενσωματώνει συνολικές μειώσεις κατά 130 μονάδες βάσης μέσα στο 2025, έναντι 105 μονάδων στην προηγούμενη εκτίμηση — εξέλιξη που εναρμονίζεται με την τρέχουσα τιμολόγηση των αγορών.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs επισημαίνουν πως, αν και είναι πιθανό να υπάρξουν κάποιες συμφωνίες με επιμέρους χώρες που θα μετριάσουν τον αντίκτυπο των δασμών, ο συνολικός κίνδυνος ύφεσης έχει αυξηθεί σημαντικά με φόντο τη ριζικά μεταβαλλόμενη εμπορική πολιτική του προέδρου Τραμπ.