Eξαγορές και IPOs αξίας δισεκατομμυρίων «πάγωσαν» λόγω των δασμών Τραμπ

Δισεκατομμύρια δολάρια σε προγραμματισμένες εξαγορές/συγχωνεύσεις αλλά και δημόσιες εγγραφές (IPOs) μπαίνουν στον πάγο, καθώς ο εμπορικός πόλεμος που κλιμακώνει ο Ντόναλντ Τραμπ προκαλεί αναταράξεις στην παγκόσμια οικονομία και εκτροχιάζει τις αγορές.

Μεταξύ των εταιρειών που αναστέλλουν σχέδια εισόδου τους στο χρηματιστήριο συγκαταλέγονται η StubHub Holdings Inc., η σουηδική Klarna Bank AB, η eToro Group Ltd., αλλά και οι MNTN Inc. (adtech) και Ategrity Specialty Holdings (ασφαλιστική), σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

Οι διοικήσεις των εταιρειών οδηγούνται άρον-άρον στην απόφαση αυτή εν μέσω συνεχιζόμενης πτώσης στις αγορές, μετά την ανακοίνωση Τραμπ την Τετάρτη για τους αυστηρότερους δασμούς που έχουν επιβληθεί από τις ΗΠΑ εδώ και έναν αιώνα και τα αντίποινα που ανακοινώνουν αντίπαλες εμπορικές δυνάμεις, όπως η Κίνα.

«Η αγορά αντιδρά δικαιολογημένα με επιθετικό τρόπο», εξήγησε ο Jeremy Abelson, ιδρυτής και διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Irving Investors. «Μια εταιρεία θα ήταν ανεύθυνη αν προχωρούσε σε IPO μέσα σε αυτό το περιβάλλον».

Ανώτερο στέλεχος της βιομηχανίας IPO υποστήριξε ότι όλες οι δημόσιες εγγραφές θα καθυστερήσουν τουλάχιστον δύο εβδομάδες, καθώς δεν αναμένεται κανένας επενδυτικός γύρος (roadshow) όσο διαρκεί αυτή η αβεβαιότητα. Η eToro είχε προγραμματίσει να ξεκινήσει το roadshow της την ερχόμενη εβδομάδα.

Παρ’ όλα αυτά, εταιρείες όπως η Klarna παραμένουν πρόθυμες να προχωρήσουν σε IPO, μόλις σταθεροποιηθούν οι αγορές.

Η κατάρρευση των χρηματιστηρίων επηρεάζει και την αγορά εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A). Σύμφωνα με το Bloomberg, η γαλλική Saint-Gobain ανέβαλε την πώληση της μονάδας αυτοκινητιστικού γυαλιού, η οποία θα μπορούσε να αποφέρει έως και 2,5 δισ. ευρώ.

Παράλληλα, η KKR & Co. αποσύρθηκε από κοινοπραξία που συζητούσε την εξαγορά της Gerresheimer AG, γερμανικής εταιρείας συσκευασίας φαρμάκων και καλλυντικών με αποτίμηση περίπου €2 δισ..

Σύμφωνα με στοιχεία της Accelerate Financial Technologies, οι μέσες αποδόσεις (spreads) στις δημόσιες εξαγορές άνω των $100 εκατ. συνεχίζουν να διευρύνονται, καθώς αυξάνονται οι φόβοι για ακυρώσεις συμφωνιών.

Καθώς τα στελέχη αρχίζουν να συμβιβάζονται με τη νέα πραγματικότητα, επανεξετάζουν τις προβλέψεις εσόδων και δεν αποκλείονται απολύσεις. Το 2024 ξεκίνησε με αισιοδοξία για ισχυρή δραστηριότητα dealmaking υπό την κυβέρνηση Τραμπ 2.0, όμως η αβεβαιότητα από τις εμπορικές πολιτικές διαψεύδει τις προσδοκίες.

«Η πραγματικότητα των δασμών ήταν πολύ πιο επώδυνη απ’ ό,τι περιμέναμε», παραδέχθηκε ο Jim Zelter, πρόεδρος της Apollo Global Management Inc.. «Στις αίθουσες των διοικητικών συμβουλίων υπάρχει όραμα και διάθεση, αλλά στην πράξη όλα έχουν παγώσει».

Μεταξύ των deals που επηρεάζονται:

• Η HIG Capital καθυστερεί την εξαγορά της Converge Technology Solutions Corp. (Καναδάς) και της ABC Technologies Holdings Inc., λόγω αβεβαιότητας για τη χρηματοδότηση.
• Οι υποψήφιοι αγοραστές για τα brand κατ’ οίκον φροντίδας της Reckitt Benckiser Group Plc προσπαθούν να εκτιμήσουν τον αντίκτυπο των δασμών.
• Η Court Square Capital Partners ακύρωσε την πώληση της Golden State Medical Supply, που προμηθεύει γενόσημα στο ομοσπονδιακό σύστημα υγείας των ΗΠΑ.
• Η Rosebank Industries Plc αποσύρθηκε από εξαγορά ύψους $2 δισ. της Electrical Components International Inc., επικαλούμενη μεταβλητότητα.
• Η αναμενόμενη εισαγωγή της Stada Arzneimittel AG (Γερμανία) ύψους 1,5 δισ. ευρώ, που θεωρούνταν σημείο επανεκκίνησης για τα ευρωπαϊκά IPO, επίσης ανεστάλη.