Fitch Ratings: Πτωτική αναθεώρηση των ρυθμών ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας λόγω δασμών

Σε σημαντική επί τα χείρω αναθεώρηση των προβλέψεων της για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας το 2025 προχώρησε η Fitch Ratings, καθώς οι εντάσεις στο παγκόσμιο εμπόριο επιδεινώνονται.

Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης, με έδρα τη Νέα Υόρκη, μείωσε την πρόβλεψή του για τους ρυθμούς ανάπτυξης του παγκόσμιου ΑΕΠ κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες.

Σαν αποτέλεσμα της μείωσης αυτής, η παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να διαμορφωθεί κάτω από το 2% φέτος, επίπεδο που αντιστοιχεί στον ασθενέστερο ρυθμό από το 2009, με εξαίρεση το 2020, όταν η πανδημία βρισκόταν σε πλήρη ανάπτυξη.

Ως βασικούς λόγους για την αρνητική αυτή εξέλιξη, ο διεθνής οίκος απαριθμεί τους εμπορικούς πολέμους και την κλιμάκωση των δασμών που έχει δρομολογήσει ο Ντόναλντ Τραμπ, πυροδοτώντας αντίμετρα από πολλές χώρες.

Η περικοπή αυτή συνοδεύεται βέβαια με αντίστοιχη υποβάθμιση των εκτιμήσεων για την πορεία των δύο ισχυρότερων οικονομιών του πλανήτη, των ΗΠΑ και της Κίνας, καθώς για αμφότερες οι εκτιμήσεις υποβαθμίστηκαν κατά 0,5 μονάδες σε σχέση με την έκθεση του Μαρτίου.

Συγκεκριμένα, η αμερικανική οικονομία αναμένεται πλέον να αναπτυχθεί μόλις κατά 1,2% το 2025, με την αύξηση του ΑΕΠ να περιορίζεται στο 0,4% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο.

Για την Κίνα, η ανάπτυξη προβλέπεται να παραμείνει κάτω από το 4% έως και το 2026. Αν και το Πεκίνο επωφελήθηκε από τις ισχυρές επιδόσεις στις εξαγωγές της χώρας το 2024, η οικονομία της απειλείται από την ύφεση στην αγορά ακινήτων και την αποπληθωριστική πίεση. Έτσι, ο διεθνής οίκος αναμένει περαιτέρω δημοσιονομική και νομισματική χαλάρωση από τις κινεζικές αρχές για την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας.

Όσον αφορά την Ευρωζώνη, η περιοχή θα συνεχίσει να βρίσκεται στις… τελευταίες θέσεις με ρυθμούς ανάπτυξης κάτω του 1%.

Οι πρόσφατες αυξήσεις δασμών από τις ΗΠΑ, οι οποίες ανακοινώθηκαν την «Ημέρα Απελευθέρωσης», προκάλεσαν άμεσες αντιδράσεις από την Κίνα, με αποτέλεσμα οι αμοιβαίοι δασμοί να υπερβούν το 100%. Ο αποτελεσματικός μέσος δασμός των ΗΠΑ διαμορφώνεται πλέον στο 23%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1909.

Η Fitch εκτιμά ότι τα υψηλά επίπεδα δασμών μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα παραμείνουν πάνω από το 100% για αρκετούς μήνες, πριν μειωθούν σταδιακά στο 60% το επόμενο έτος.

Οι υπόλοιποι εμπορικοί εταίροι των ΗΠΑ αναμένεται να συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν μέσο δασμό της τάξεως του 15%, γεγονός που θα συνεχίσει να ασκεί πίεση στις παγκόσμιες εμπορικές ροές.

Οι κλιμακούμενοι δασμοί θέτουν τις ΗΠΑ αντιμέτωπες με έναν πιθανό εφοδιαστικό σοκ, το οποίο θα συνοδευτεί από τη μείωση στις επιχειρηματικές επενδύσεις και από συρρίκνωση του ρυθμού αύξησης των μισθών. Αν και ο οίκος εκτιμά ότι μέρος των εσόδων από τους δασμούς ενδέχεται να χρησιμοποιηθεί για φορολογικές ελαφρύνσεις από την κυβέρνηση εντός των επόμενων 18 μηνών.

Ως αποτέλεσμα των πιέσεων αυτών, ήτοι της ανοδικής τροχιάς των τιμών και της οικονομικής αβεβαιότητας, η Fitch αύξησε την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ άνω του 4%!

Υπό το φως της εκτίναξης του πληθωρισμού, ο οίκος εκτιμά ότι η Fed θα αναγκαστεί να καθυστερήσει την επόμενη μείωση των επιτοκίων έως το τελευταίο τρίμηνο του 2025, παρά μάλιστα και την αδύναμη ανάπτυξη.

Από την άλλη πλευρά επισημαίνει ότι η υποχώρηση του δολαρίου μπορεί να επιτρέψει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και σε κεντρικές τράπεζες αναδυόμενων αγορών να προχωρήσουν σε πιο βαθιές μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους.

Η Fitch αναθεώρησε επίσης την πρόβλεψή της για την τιμή του πετρελαίου, εκτιμώντας ότι το Brent φέτος θα κινηθεί κατά 5 δολάρια χαμηλότερα, στα 65 δολάρια το βαρέλι. Αυτή η πτώση αναμένεται να στηρίξει τη νομισματική χαλάρωση εκτός ΗΠΑ, καθώς οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να απαντήσουν στην επιβράδυνση των οικονομιών.