Χρίστος Καλογέρης: Η αντίδραση των αγορών στους δασμούς Τραμπ και τι είναι σημαντικό να θυμούνται οι επενδυτές

Ανατροπή, που έδωσε εν πολλοίς ανάσα στις αγορές αποτέλεσε η αιφνιδιαστική ανακοίνωση του Αμερικανικού Προέδρου Ντόναλτ Τραμπ το βράδυ της Τετάρτης, ότι θέτει σε παύση 90 ημερών τους δασμούς που είχε ανακοινώσει στις 2 Απριλίου για χώρες οι οποίες δεν προχώρησαν σε ανταποδοτικά μέτρα.

Η ανακοίνωση αυτή ήρθε την ώρα που από την άλλη κλιμακώνεται ο εμπορικός πόλεμος των ΗΠΑ με την Κίνα, με το Πεκίνο να ανακοινώνει την Τετάρτη μαζικούς ανταποδοτικούς δασμούς ύψους 84% σε αμερικανικά προϊόντα και τον Ντόναλτ Τραμ να απαντά με εκτόξευση των δασμών για την Κίνα στο 125%.

Με τα γεγονότα να τρέχουν και τις εξελίξεις να αλλάζουν από στιγμή σε στιγμή, την κατάσταση που διαμόρφωσαν οι εξαγγελίες Τραμπ της 2ας Απριλίου σχολίασε μιλώντας στο CBN-πριν από την ανακοίνωση Τραμπ γα πάγωμα 90 ημερών-ο γενικός διευθυντής της Cyprus Investment & Securities Corporation Ltd. (CISCO), Χρίστος Καλογέρης.

Όπως υπέδειξε, πρόκειται για μια από τις μεγαλύτερες αλλαγές στην οικονομική πολιτική των ΗΠΑ εδώ και μια γενιά, αυξάνοντας δυνητικά τον πραγματικό δασμολογικό συντελεστή στις εισαγωγές στο υψηλότερο επίπεδο που έχει παρατηρηθεί εδώ και τουλάχιστον 100 χρόνια.

«Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε στις 2 Απριλίου 2025, μια σημαντική αύξηση των δασμών σε όλες τις εισαγωγές στις Ηνωμένες Πολιτείες», συνέχισε, για να εξηγήσει:

«Ο Πρόεδρος χρησιμοποίησε την εξουσία του βάσει του λεγόμενου IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) για να εισαγάγει έναν βασικό δασμό 10% από τις 5 Απριλίου 2025 στις εισαγωγές από όλες τις χώρες και υψηλότερους “αμοιβαίους” δασμούς σε διάφορους βασικούς εμπορικούς εταίρους με τους οποίους οι ΗΠΑ έχουν μεγάλα εμπορικά ελλείμματα με ισχύ από τις 9 Απριλίου, καθώς και έναν δασμό 25% που είχε ήδη ανακοινωθεί στις εισαγωγές αυτοκινήτων».

Όπως σημείωσε ο κ. Καλογερής, θα εξαιρεθούν ορισμένα αγαθά, όπως ο χαλκός, τα φαρμακευτικά προϊόντα, οι ημιαγωγοί, τα είδη ξυλείας και η ενέργεια, καθώς και ορισμένα ορυκτά που δεν διατίθενται στις ΗΠΑ. Τα αγαθά αυτά θα υπόκεινται σε δασμούς με ήδη καθορισμένους συντελεστές ή με συντελεστές που θα καθοριστούν στο μέλλον.

Κατά την ανάγνωση του Χρίστου Καλογέρη, οι δασμοί πλήττουν ιδιαίτερα σκληρά της χώρες της νοτιοανατολικής Ασίας( Association of Southeast Asian Nations-ASEAN), συμπεριλαμβανομένης της Κίνας, σε μια προσπάθεια εξισορρόπησης του παγκόσμιου εμπορικού συστήματος.

Σύμφωνα με τον κ. Καλογέρη, οι χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ευρώπης επηρεάζονται σχετικά λιγότερο, ενώ ο Καναδάς και το Μεξικό δεν έχουν πληγεί καθώς η συζήτηση για τη συμφωνία USMCA (Ηνωμένες Πολιτείες-Μεξικό-Καναδάς) πιθανότατα προχωρά παράλληλα.

«Πρόκειται για μια από τις μεγαλύτερες αλλαγές στην οικονομική πολιτική των ΗΠΑ εδώ και μια γενιά, η οποία ενδέχεται να αυξήσει τον πραγματικό δασμολογικό συντελεστή επί των εισαγωγών στο υψηλότερο επίπεδο που έχει παρατηρηθεί εδώ και τουλάχιστον 100 χρόνια.

Εάν οι δασμοί που ανακοινώθηκαν εφαρμοστούν και διατηρηθούν, θα μπορούσαν να αυξήσουν σημαντικά τους κινδύνους ανάπτυξης στις ΗΠΑ και παγκοσμίως κατά το επόμενο έτος, ενώ παράλληλα θα ανυψώσουν τον πληθωρισμό και ενδεχομένως θα περιπλέξουν την αντίδραση των κεντρικών τραπεζών.

Οι επιπτώσεις θα εξαρτηθούν από διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της διάρκειας των προτεινόμενων δασμών, των αντιποίνων και των αντισταθμιστικών μέτρων στήριξης της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής», επισήμανε ο γενικός διευθυντής της Cyprus Investment & Securities Corporation Ltd.

Η αντίδραση των αγορών

Αναφερόμενος στην αντίδραση των αγορών μετά τις αρχικές εξαγγελίες του Αμερικανού Προέδρου, ο Χρίστος Καλογέρης επισήμανε πως οι αγορές αφομοιώνουν τις επιπτώσεις, υιοθετώντας, όπως αναμενόταν, έναν αμυντικό τόνο, με τις μετοχές να υποχωρούν απότομα, τα ομόλογα και τον χρυσό να σημειώνουν ράλι και το δολάριο ΗΠΑ να υποτιμάται έναντι των περισσότερων σημαντικών νομισμάτων.

Πιο συγκεκριμένα, όπως ανέφερε, ο S&P 500 και ο Nasdaq υποχώρησαν, σε ετήσια βάση, κατά -13,73% και 19,28%, αντίστοιχα, ενώ ο STOXX 600 σημείωσε πτώση 7,33%. Οι αποδόσεις των ομολόγων υποχώρησαν, με την απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς να διαμορφώνεται στο 3,945%, ενώ του γερμανικού δεκαετούς στο 2,452%.

«Σε μια τέτοια ιστορική αλλαγή, είναι φυσικό η αγορά να προχωρήσει σε διορθώσεις και είναι δελεαστικό να μειωθούν τα ανοίγματα και να στραφούν σε μετρητά. Ωστόσο, υπάρχουν λόγοι για να μην πανικοβληθούμε και είναι σημαντικό, ειδικά για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, να θυμούνται ότι το selloff προκλήθηκε ένεκα των ανακοινωθέντων δασμών από τον Ντόναλτ Τραμπ. Κάτι που σημαίνει πως η αγορά είναι πιο εύκολο να ανακάμψει συγκριτικά με ένα selloff που θα γινόταν λόγω καθαρά οικονομικών παραγόντων», διαμήνυσε ο κ. Καλογέρης.