Υποβάθμιση από Standard and Poor’s... Αρνητικές από σταθερές οι προοπτικές της οικονομίας της Γαλλίας

Σε αρνητικές, από σταθερές υποβάθμισε τις προοπτικές της οικονομίας της Γαλλίας ο Standard and Poor’s (S&P) Global Ratings, διατηρώντας την μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας σε ξένο και εγχώριο νόμισμα  στο «AA-» και «A-1+».

Ταυτόχρονα, ο οίκος υποβάθμισε την πρόβλεψή του για την αύξηση του γαλλικού ΑΕΠ για το 2025 στο 0,8% από την προηγούμενη πρόβλεψή του για αύξηση 1,0%.

Σύμφωνα με τον S&P, οι προοπτικές της ανοικτής οικονομίας της Γαλλίας είναι αβέβαιες λόγω της αδύναμης εμπιστοσύνης των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών στην οικονομία, του αυξημένου χρέους του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα και του αυξανόμενου προστατευτισμού στο διεθνές εμπόριο.

«Οι αρνητικές προοπτικές για τη Γαλλία αντανακλούν την αύξηση του δημόσιου χρέους εν μέσω αδύναμης πολιτικής συναίνεσης για την αντιμετώπιση των μεγάλων υποκείμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων της Γαλλίας, σε ένα πλαίσιο πιο αβέβαιων προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης», υπογραμμίζει ο αμερικανικός οίκος.

Ο S&P αναφέρει ότι θα μπορούσε να υποβαθμίσει τις αξιολογήσεις της Γαλλίας εάν η Κυβέρνηση δεν μπορέσει να μειώσει περαιτέρω τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα κατά τα επόμενα δύο χρόνια ή εάν η οικονομική ανάπτυξη υπολείπεται των προβλέψεών του οίκου για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.

Ο αμερικανικός οίκος φέρει ως παράδειγμα την περίπτωση η γαλλική Κυβέρνηση να αμβλύνει σημαντικά τις συνταξιοδοτικές μεταρρυθμίσεις του 2023, κάτι που θα μπορούσε να δημιουργήσει καθοδικές πιέσεις στις αξιολογήσεις αυξάνοντας τις ανισορροπίες στο σύστημα κοινωνικής ασφάλισης της Γαλλίας, ένα βασικό στοιχείο των οικονομικών της γενικής Κυβέρνησης.

Από την άλλη, αναφέρει ότι θα μπορούσε να αναβαθμίσει τις αξιολογήσεις εάν το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας «μειωθεί πολύ ταχύτερα από ό,τι προβλέπουμε και η οικονομική ανάπτυξη επιταχυνθεί, οδηγώντας σε πτωτική τάση του δείκτη καθαρού χρέους της γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ».

Αναφέρει ότι με το γαλλικό ΑΕΠ να ανέρχεται στα 3,2 τρισεκατομμύρια δολάρια, η Γαλλία είναι η έβδομη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο και προσθέτει ότι οι υπηρεσίες -συμπεριλαμβανομένων της τεχνολογίας πληροφοριών, της υγειονομικής περίθαλψης, της εκπαίδευσης, των μεταφορών, του σχεδιασμού, των τεχνών, των ακινήτων και του τουρισμού - αντιστοιχούν σε περισσότερο από το 80% της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας και κυριαρχούν στη γαλλική οικονομία περισσότερο από ό,τι σε άλλες μεγάλες ευρωπαϊκές χώρες.

«Ένας σχετικά μικρότερος μεταποιητικός τομέας θα μπορούσε να προστατεύσει τη Γαλλία από ορισμένες από τις διαβρωτικές επιπτώσεις του αυξανόμενου παγκόσμιου προστατευτισμού στην ανάπτυξη», σημειώνει.

Προσθέτει, ωστόσο, ότι οι εξαγωγές εμπορευμάτων -συμπεριλαμβανομένων των φαρμακευτικών προϊόντων και των αεροσκαφών- είναι σημαντικές για το ισοζύγιο πληρωμών της Γαλλίας.

«Δεδομένου του αυξανόμενου κινδύνου από τους δασμούς των ΗΠΑ στις γαλλικές εξαγωγές, καθώς και των πιο ήπιων προοπτικών παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, αναμένουμε τώρα ότι το καθαρό εμπόριο θα αφαιρέσει περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες (π.μ.) από την αύξηση του ΑΕΠ φέτος (αφού έχει συμβάλει καθοριστικά στο γαλλικό ΑΕΠ το 2024)», αναφέρει.

Ο οίκος αναμένει τώρα αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,8% το 2025, μετά από 1,1% το 2024.

Παρά ταύτα, ο S&P αναφέρει πως συνεχίζει να αναμένει ανθεκτική δημόσια και ιδιωτική κατανάλωση, που μαζί αποτελούν σχεδόν το 80% του ΑΕΠ της Γαλλίας.

Προσθέτει ότι τα σχέδια δημοσιονομικής εξυγίανσης της Κυβέρνησης είναι μέτρια, με τις δημόσιες δαπάνες να προβλέπεται να αυξηθούν κατά περίπου 1% σε πραγματικούς όρους το 2025. Επιπλέον, αναφέρει πως αναμένει ότι οι περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και οι συγκρατημένες τιμές της ενέργειας θα στηρίξουν τις δαπάνες των νοικοκυριών, αν και οι προοπτικές για την επενδυτική δραστηριότητα είναι σημαντικά ασθενέστερες.

Σύμφωνα με τον αμερικάνικο οίκο, το ποσοστό αποταμίευσης των νοικοκυριών της Γαλλίας στο 18% του ακαθάριστου διαθέσιμου εισοδήματος είναι από τα υψηλότερα στον ΟΟΣΑ.

Παρ' όλα αυτά, όπως σημειώνει, η μόχλευση του ιδιωτικού τομέα αυξάνεται, με το άθροισμα του χρέους των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών να ισοδυναμεί με το 214% του ΑΕΠ στα μέσα του 2024. «Αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης και 27 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από το επίπεδο που βρισκόταν πριν από 10 χρόνια», υπογραμμίζει.

Σημειώνει ότι η μείωση αυτών των υψηλών επιπέδων χρέους μπορεί να επιβαρύνει τις ιδιωτικές δαπάνες, αν και ο κύκλος νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα προσφέρει κάποια ανακούφιση