UBS: Ο αντίκτυπος στις αγορές από τις αμερικανικές εκλογές

Η UBS αναλύει τον αντίκτυπο των αμερικανικών εκλογών στις μετοχές, τα ομόλογα και τον χρυσό και εξηγεί ότι αυτός θα επικεντρωθεί σε τρεις βασικές διαφορές πολιτικής ανάμεσα σε Τραμπ και Χάρις:

• Ενδεχόμενη αυστηροποίηση των εμπορικών δασμών υπό την προεδρία του Τραμπ,
• Ενδεχόμενη μερική ανατροπή ορισμένων πρωτοβουλιών για την πράσινη ενέργεια υπό την προεδρία του Τραμπ και,
• Εεπιπτώσεις στον πόλεμο στην Ουκρανία και στις ανάγκες των ευρωπαϊκών αμυντικών δαπανών.

«Οι εκλογές στις ΗΠΑ βρίσκονται σε εξέλιξη και οι επενδυτές πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για το ενδεχόμενο σημαντικών διακυμάνσεων της αγοράς τις επόμενες ημέρες. Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν από τις δυνητικά υπερβολικές αντιδράσεις της αγοράς τις επόμενες ημέρες για να δημιουργήσουν καλύτερα μακροπρόθεσμα χαρτοφυλάκια.

Βλέπουμε πιθανές ευκαιρίες για τη δημιουργία θέσεων σε μετοχές, Κίνα, ομόλογα και χρυσό και για τη διαφοροποίηση των τοποθετήσεων σε δολάρια.

Οι αμερικανικές μετοχές είναι ελκυστικές κατά τη γνώμη μας. Ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των εκλογών, είναι πιθανό να επωφεληθούν από την ευνοϊκή ανάπτυξη, τα χαμηλότερα επιτόκια και τη διαρθρωτική στήριξη από την τεχνητή νοημοσύνη (AI).

Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι να επωφεληθούν από τυχόν πτώση της αγοράς για να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμες θέσεις, ιδίως στους τομείς της τεχνολογίας, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και του χρηματοπιστωτικού τομέα», επισημαίνει ο οίκος.

«Στις κινεζικές μετοχές, αναγνωρίζουμε μια πιθανή ευκαιρία. Μετά από μια νίκη της Χάρις, οι επενδυτές θα μπορούσαν να επικεντρωθούν στη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών.

Από την άλλη πλευρά, μια σημαντική διόρθωση της αγοράς μετά από μια νίκη του Τραμπ θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία αγοράς. Εξετάζοντας τον τομέα του σταθερού εισοδήματος, οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αυξηθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες.

Κατά τη γνώμη μας, οι τρέχουσες υψηλότερες αποδόσεις προσφέρουν την ευκαιρία να εξασφαλίσετε ελκυστικά επιτόκια και να διαφοροποιήσετε πιο έντονα τα χαρτοφυλάκια. Ανεξάρτητα από το ποιος θα κερδίσει τις εκλογές, τα επιτόκια είναι πιθανό να μειωθούν στο μέλλον.

Όσον αφορά τα νομίσματα, το δολάριο θα μπορούσε να ανατιμηθεί βραχυπρόθεσμα αν ο Τραμπ κερδίσει τις εκλογές. Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, αναμένουμε ότι το δολάριο θα υποτιμηθεί ανεξάρτητα από το ποιος θα κερδίσει τις εκλογές.

Ως εκ τούτου, συνιστούμε στους επενδυτές να επωφεληθούν από τις προσωρινά ισχυρές συναλλαγματικές ισοτιμίες του δολαρίου για να διαφοροποιήσουν την έκθεσή τους στο δολάριο υπέρ άλλων νομισμάτων της G10», συνεχίζει ο οίκος.

«Τέλος, πιστεύουμε ότι ο χρυσός παραμένει ένα πολύτιμο μέσο αντιστάθμισης των γεωπολιτικών και οικονομικών αβεβαιοτήτων. Προβλέπουμε πρόσθετες δυνατότητες ανόδου σε περίπτωση νίκης τόσο του Τραμπ, όσο και της Χάρις στις εκλογές.

Αν ο Τραμπ κερδίσει τις εκλογές, η αύξηση της τιμής του χρυσού θα επιταχυνόταν, ενώ αυτή θα ήταν ενδεχομένως κάπως πιο ομοιόμορφη στην περίπτωση μιας προεδρίας της Χάρις.

Αναμένουμε συνέχεια υπό την προεδρία της Χάρις, γεγονός που θα σήμαινε ότι οι επιπτώσεις για την Ευρώπη θα είναι πιο μετριοπαθείς.

Η περαιτέρω ρύθμιση των τιμών των φαρμάκων θα αποτελούσε ίσως μεγαλύτερο κίνδυνο υπό τους Δημοκρατικούς, αλλά οι διαφορές σε αυτή την προεκλογική εκστρατεία είναι μικρότερες από τις προηγούμενες.

Επομένως, η αρχική αντίδραση της ευρωπαϊκής αγοράς μετοχών είναι πιθανότερο να αντανακλά την τιμολόγηση των ‘συναλλαγών Τραμπ’, οι οποίες έχουν αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες.

Ωστόσο, πέραν της αρχικής αντίδρασης, θα περιμέναμε ότι η αγορά μετοχών θα επιστρέψει γρήγορα στο θεμελιώδες υπόβαθρο, το οποίο ιστορικά αποτελεί μεγαλύτερο μοχλό για τις αγορές μετοχών από ότι οι συγκεκριμένες αλλαγές πολιτικής κατά τη διάρκεια των προηγούμενων προεδριών», καταλήγει ο οίκος.