Nasr: Γιατί πρέπει να αποκτήσουμε την ΣΚΤ

Ως μοναδική ευκαιρία ενοποίησης για τη δημιουργία τράπεζας με ηγετική θέση στη λιανική τραπεζική στην Κύπρο χαρακτηρίζει ο νέος πρόεδρος του ΔΣ της Ελληνικής Τράπεζας Youssef Nasr με επιστολή του προς του μετόχους της Ελληνικής ενόψει της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης όπου θα κληθούν να ψηφίσουν για τέσσερα ψηφίσματα αναφορικά με την απορρόφηση περιουσιακών στοιχείων της Συνεργατικής Κυπριακής Τράπεζας. Μάλιστα, ο κ. Nasr τονίζει πως με την ολοκλήρωση του deal η Ελληνική θα ενισχύσει τη θέση της στον τραπεζικό τομέα καθιερώνοντας της ως την δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα, ο δείκτης των ΜΕΧ της Ελληνικής θα μειωθεί στο 25%, ενώ υπάρχει προοπτική για δημιουργία συνέργειών εσόδων έως και €100 εκατ. ετησίως.

Ο πρόεδρος της Ελληνικής σημειώνει πως η απόκτηση του Συνεργατισμού αποτελεί μια στρατηγική συναλλαγή που στοχεύει να δράσει καταλυτικά στη δημιουργία βιώσιμης κερδοφορίας της Ελληνικής, ενδυναμώνοντας περαιτέρω τη θέση της στην αγορά ως κύρια τράπεζα για τους πελάτες της και παράλληλα ενδυναμώνοντας τη σταθερότητα στο χρηματοοικονομικό σύστημα στην Κύπρο.

Στην επιστολή του ο κ. Nasr συνοψίζει τους λόγους που οι μέτοχοι της Ελληνικής θα πρέπει να υπερψηφίσουν τα τέσσερα ψηφίσματα που θα τεθούν ενώπιον τους αναφορικά με την απορρόφηση στοιχείων του Συνεργατισμού:

1. Μοναδική ευκαιρία ενοποίησης για τη δημιουργία τράπεζας με ηγετική θέση στη λιανική τραπεζική και ΜΜΕ στην Κύπρο
Η Ελληνική παραδοσιακά έδινε έμφαση στο δανεισμό σε εταιρικούς πελάτες και ΜΜΕ, που αντιπροσωπεύει το 66% του μεικτού δανειακού της χαρτοφυλακίου στις 31 Μαρτίου 2018. Η Απόκτηση παρέχει μια μοναδική ευκαιρία για περαιτέρω διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της Εταιρείας. Η ΣΚΤ έχει ηγετική θέση στη λιανική τραπεζική στην Κύπρο, με εκτεταμένο δίκτυο 172 καταστημάτων και 143 ΑΤΜ, εξυπηρετώντας περίπου 400.000 πελάτες που αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό μερίδιο του συνολικού πληθυσμού της Κύπρου. Η Απόκτηση παρέχει επίσης σημαντική προοπτική ανάπτυξης των εσόδων μέσω της προώθησης του επιχειρηματικού μοντέλου της κύριας τράπεζας και της ενίσχυσης των σχέσεων με πελάτες, καθώς και της διασταυρούμενης πώλησης προϊόντων και υπηρεσιών σε μεγαλύτερη πελατειακή βάση σε όλη την Κύπρο.

2. Ενοποίηση του τραπεζικού τομέα, που πραγματοποιείται την κατάλληλη στιγμή στον οικονομικό κύκλο της κυπριακής οικονομίας
Η Απόκτηση θα επιτρέψει στην Ελληνική να ενισχύσει τη θέση της στον Κυπριακό τραπεζικό τομέα, καθιερώνοντας την ως τη δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στην Κύπρο με μερίδιο αγοράς 22% σε εξυπηρετούμενα δάνεια και μερίδιο αγοράς 31% σε καταθέσεις πελατών7. Θα οδηγήσει επίσης σε ένα χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων με καλύτερη διασπορά, με έμφαση στη λιανική τραπεζική. Η συνολική συνδυασμένη λογιστική αξία του δανειακού χαρτοφυλακίου, θα είναι €7,1 δισεκατομμύρια8, εκ των οποίων 35% αντιπροσωπεύουν εταιρικά δάνεια και δάνεια ΜΜΕ, 35% στεγαστικά δάνεια, 26% καταναλωτικά δάνεια και 4% δάνεια στην Κυπριακή Δημοκρατία.

Το Συμβούλιο πιστεύει ότι η Απόκτηση πραγματοποιείται την κατάλληλη στιγμή στον οικονομικό κύκλο, δεδομένου ότι η Κύπρος αποτελεί μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες της Ευρώπης, με βελτιωμένες συνθήκες εργασίας και μειωμένα ποσοστά ανεργίας. Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Κύπρο ήταν 3,9% το 2017 και προβλέπεται από την Εταιρεία ότι θα είναι 4,2% το 2018 και 3,9% το 20199. Η ανεργία στην Κύπρο ήταν 11,0% το 2017, μειωμένο από το υψηλό 16,3% το 2014 και προβλέπεται από την Εταιρεία να μειωθεί κι άλλο στο 9,2% το 2018, 8,0% το 2019 και 7,1% το 202010. Η Εταιρεία θα είναι σε θέση να επωφεληθεί από αυτές τις θετικές οικονομικές συνθήκες μέσω αυξημένου και υψηλότερης ποιότητας δανεισμού.
 
3. Ελκυστική δομή συναλλαγής, έχοντας ως αποτέλεσμα ένα ισολογισμό με μειωμένους κινδύνους
Η Ελληνική θα αποκτήσει ένα λιανικού προσανατολισμού δανειακό χαρτοφυλάκιο ύψους €4,6 δισεκατομμυρίων (καθαρά δάνεια), κυρίως εξυπηρετούμενων δάνειων, τα οποία χρηματοδοτούνται από λιανικές καταθέσεις ύψους €9,7 δισεκατομμυρίων11. Η περίμετρος που θα αποκτηθεί (η οποία περιλαμβάνει μετρητά, ΚΚΟ, εξυπηρετούμενα δάνεια, και εξυπηρετούμενα και μη-εξυπηρετούμενα δάνεια που καλύπτονται από το ΠΠΣ) θα ενισχύσει το χρηματοοικονομικό προφίλ της Εταιρείας, καθιερώνοντας την σαν μια χρηματοοικονομικά ισχυρή, δεύτερη σημαντική τράπεζα στην Κύπρο.

Όπως έχει ήδη αναφερθεί, η Απόκτηση είναι συμπληρωματική προς το υφιστάμενο επιχειρηματικό μοντέλο της Εταιρείας, παρέχοντας διαφοροποίηση στο δανειακό χαρτοφυλάκιο της Εταιρείας από την υφιστάμενη έμφαση του σε εταιρικούς πελάτες και ΜΜΕ σε ένα πιο ισορροπημένο δανειακό χαρτοφυλάκιο όσον αφορά το μείγμα πελατών και προϊόντων.

Χαρτοφυλάκιο αξίας €0,5 δισεκατομμυρίων δανείων (καθαρών), (14% του συνολικού δανειακού χαρτοφυλακίου), αντιπροσωπεύει μη εξυπηρετούμενες χορηγήσεις («ΜΕΧ»), οι οποίες καλύπτονται στο σύνολό τους από το ΠΠΣ που εγγυάται η Κυπριακή Δημοκρατία. Αυτό το χαρτοφυλάκιο, όπως και ολόκληρο το δανειακό χαρτοφυλάκιο που θα αποκτηθεί, έχει εκτιμηθεί από τη Διοίκηση της Εταιρείας και θα αποκτηθεί στην εκτιμημένη εύλογη αξία. Το εξυπηρετούμενο δανειακό χαρτοφυλάκιο είναι εξασφαλισμένο σε υψηλό επίπεδο, με λιγότερο από το 10% των εν λόγω δανείων να μην είναι εξασφαλισμένα.

Με την Ολοκλήρωση, ο ισολογισμός της Εταιρείας αναμένεται να έχει ουσιαστικά λιγότερους κινδύνους, με το δείκτη των ΜΕΧ της Εταιρείας να μειώνεται από το 52% στις 31 Μαρτίου 2018 στο 25% μετά την Απόκτηση (εξαιρουμένων ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) και τη βελτίωση του δείκτη Texas12 από το 115% στις 31 Μαρτίου 2018 σε περίπου 100% μετά την Απόκτηση (εξαιρουμένων ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ και μετά την Αύξηση Κεφαλαίου). Η μείωση των κινδύνων στον ισολογισμό, συμπεριλαμβανομένης της αναμενόμενης κερδοφορίας, παρέχουν τη δυνατότητα στην Εταιρεία για περαιτέρω επιτάχυνση της μείωσης των ΜΕΧ μέσω πώλησης χαρτοφυλακίων.
 
4. Δημιουργία αξίας, μέσω της μείωσης του κόστους χρηματοδότησης και της υλοποίησης εφικτών συνεργειών κόστους, με τη μείωση του δικτύου καταστημάτων και τον εξορθολογισμό του αριθμού των εργαζομένων
Η Απόκτηση παρέχει σημαντική προοπτική για τη δημιουργία συνέργειών εσόδων έως και €100 εκατομμύρια ετησίως μέσω (α) της πιθανής σύγκλισης του κόστους χρηματοδότησης της ενοποιημένης καταθετικής βάσης, (β) της πιθανής διασταυρούμενης πώλησης προϊόντων και υπηρεσιών σε μια διευρυμένη βάση πελατών και (γ) της ψηλής ρευστότητας και ισχυρής κεφαλαιακής βάσης που να επιτρέπει τη χρηματοδότηση πελατών και ευκαιριών στην Κύπρο και στο εξωτερικό.

Συνέργειες κόστους, η πλειοψηφία των οποίων αναμένεται να επιτευχθούν εκ των προτέρων με χαμηλό κίνδυνο εκτέλεσης, αναμένονται να προκύψουν από (α) το προγραμματισμένο σχέδιο αποχώρησης εργαζομένων που θα εφαρμοστεί από τη διεύθυνση της ΣΚΤ πριν την Ολοκλήρωση, (το κόστος του οποίου θα καλύψει η ΣΚΤ) μέσω του οποίου η Εταιρεία θα απορροφήσει μόνο το προσωπικό που χρειάζεται, με αποτέλεσμα τη δημιουργία δυνητικής συνέργειας ύψους περίπου €55 εκατομμυρίων, (β) τον εξορθολογισμό του συνδυασμένου δικτύου καταστημάτων και (γ) συνέργειες λειτουργικών εξόδων από οικονομίες κλίμακας σε όλο το φάσμα της διοίκησης και των λειτουργιών υποστήριξης. Οι συνέργειες λειτουργικών εξόδων που αναμένεται να υλοποιηθούν μεσοπρόθεσμα, αναμένεται να φτάνουν μέχρι τα €10 εκατομμύρια ετησίως.