Σε θέση ισχύος οι δημόσιες εγγραφές ως πηγή χρηματοδότησης

Μετά το περσινό ρεκόρ δραστηριοτήτων, ο όγκος των δημοσίων εγγραφών ανά το παγκόσμιο, μειώθηκε το 2015 κατά 2% στις 1,218 εγγραφές και τα αντληθέντα κεφάλαια μειώθηκαν κατά 25% στα 195.5 δις δολάρια. Ωστόσο, παρά το ότι υστερούν σε σχέση με τα ψηλά επίπεδα που σημειώθηκαν κατά το 2014, οι αριθμοί αυτοί συγκρίνονται ευνοϊκά στο πλαίσιο του δεκαετούς ετήσιου μέσου όρου των 1,241 πράξεων οι οποίες απέφεραν 176.1 δις δολάρια, σύμφωνα με την τριμηνιαία έκδοση της EY Global IPO Trends: 2015 4Q. Αντανακλούν επίσης αποκλίνουσες επιδόσεις ανάμεσα στις διάφορες περιοχές σε ένα περιβάλλον που καθορίζεται από υψηλότερη μεταβλητότητα καθώς και τη μεγαλύτερη γκάμα επιλογών χρηματοδότησης που είναι τώρα διαθέσιμη.

Παρά την αναστολή των δημοσίων εγγραφών στην ηπειρωτική Κίνα για μέρος της χρονιάς, η Νοτιανατολική Ασία κυριάρχησε κατά το 2015 όσο αφορά τον αριθμό δημόσιων εγγραφών και τα αντληθέντα κεφάλαια. Υπήρξε επίσης, η μόνη περιοχή στην οποία σημειώθηκε αύξηση στις δραστηριότητες σε σχέση με το 2014. 

Εναλλακτική άντληση κεφαλαίων
Κατά το 2015 πολλαπλασιάστηκαν τα εναλλακτικά ιδιωτικά και εταιρικά κεφάλαια, αυξάνοντας τις επιλογές χρηματοδότησης των εταιριών για άντληση κεφαλαίων. Τα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία που προορίζονται για επενδυτικούς σκοπούς αυξήθηκαν κατά 3% σε σχέση με το 2014, ενώ κατά το 2015 σημειώθηκε ρεκόρ δραστηριοτήτων στις συγχωνεύεις και εξαγορές (Σ&Ε) - το ψηλότερο από το 2007. Αυτό, έχει επηρεάσει τον αριθμό εγγραφής εταιριών τεχνολογίας σε χρηματιστήρια, τομέας ο οποίος είχε θεωρηθεί ως βασικός στην δραστηριότητα δημοσίων εγγραφών, ειδικά στις ΗΠΑ. Στις ΗΠΑ, οι δημόσιες εγγραφές εταιριών τεχνολογίας ήταν κατά 47 % χαμηλότερες το 2015 σε αριθμό πράξεων και 27% χαμηλότερες σε ότι αφορά τα αντληθέντα κεφάλαια (εξαιρουμένης της επίδρασης της δημόσιας εγγραφής της Alibaba το 2014). Στις ΗΠΑ, οι δημόσιες εγγραφές στον τομέα της τεχνολογίας απέφεραν μόνο 8.1 δις δολάρια μέσα από δημόσιες εγγραφές κατά το 2015, σε σύγκριση με περίπου 20 δις από ιδιωτικές εγγραφές  (private offerings) στο πρώτο εξάμηνο το 2015.

Η Νοτιανατολική Ασία κυριάρχησε το 2015
Η Νοτιανατολική Ασία υπήρξε η μόνη περιοχή που βελτίωσε την απόδοσή της σε σχέση με το 2014, με 673 πράξεις και 90.2 δις δολάρια σε αντληθέντα κεφάλαια, σημειώνοντας άνοδο 20% και 8%  αντίστοιχα. Αυτό, τοποθέτησε την Νοτιανατολική Ασία σε παγκόσμια ηγετική θέση, αντιπροσωπεύοντας το 55% των πράξεων και το 46% των αντληθέντων κεφαλαίων παγκόσμια. Επτά από τις πιο δραστήριες συναλλαγές σε αριθμό δημόσιων εγγραφών παγκόσμια κατά το 2015 ήταν στη Νοτιανατολική Ασία, ενώ τέσσερις από τις πιο δραστήριες σε αντληθέντα κεφάλαια από δημόσιες εγγραφές ήταν επίσης σε αυτή την περιοχή, αντιπροσωπεύοντας το 50% των παγκόσμιων πράξεων για το 2015. Η Κινεζική αγορά ξανα-άνοιξε σε νέες εγγραφές τον περασμένο Δεκέμβριο με μια δυναμική ομάδα περίπου 690 εταιριών να είναι έτοιμες για δημόσιες εγγραφές. 

Η Ιαπωνία σημείωσε επίσης ένα σταθερό επίπεδο δραστηριότητας όσο αφορά τις πράξεις και στα τέσσερα τρίμηνα του 2015. Υπήρξαν 98 δημόσιες εγγραφές –ο ψηλότερος αριθμός από το 2007- αντλώντας 15.6 δις δολάρια. 
Σταθερή αλλά όχι ξεχωριστή χρονιά στην EMEIA.

Το 2015 ήταν μια σταθερή αλλά όχι ξεχωριστή χρονιά για τις δημόσιες εγγραφές στην περιοχή ΕΜΕΙΑ (Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Ινδία & Αφρική) η οποία κατατάσσεται δεύτερη παγκόσμια τόσο ως προς τις δημόσιες εγγραφές όσο και ως προς τα κεφάλαια.  Στα 67.1 δις δολάρια, τα αντληθέντα κεφάλαια παρουσίασαν μείωση κατά 10% και οι δημόσιες εγγραφές μειώθηκαν κατά 5% με 346 εγγραφές. Το έτος χαρακτηρίστηκε από αστάθεια προκαλώντας σκαμπανεβάσματα στη δραστηριότητα των εγγραφών οι οποίες κορυφώθηκαν με ένα πολύ δυνατό τελευταίο τρίμηνο, κατά το οποίο παρατηρήθηκαν 69 δημόσιες εγγραφές οι οποίες απέφεραν 24.0 δις δολάρια συνολικά. Αυτό σημειώνει αύξηση κατά 13% όσον αφορά τον όγκο των πράξεων και κατά 389% όσον αφορά τα αντηλθέντα κεφάλαια σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του ’15. 

Τα σημαντικά έσοδα που παρατηρήθηκαν κατά το τέταρτο τρίμηνο του ‘15 οφείλονται κυρίως σε αύξηση του όγκου των πράξεων, μεταξύ των οποίων έξι πράξεις άνω του ενός δις δολαρίων οι οποίες απέφεραν άνω των 15.9 δις, πράξεις οι οποίες εκπροσωπούν το 66% των αντληθέντων κεφαλαίων στην ΕΜΕΙΑ κατά το τέταρτο τρίμηνο του ’15. Τέσσερις από αυτές της δημόσιες εγγραφές στην ΕΜΕΙΑ ήταν ανάμεσα στις 10 μεγαλύτερες πράξεις παγκόσμια για το τέταρτο τρίμηνο το ’15 ενώ τέσσερις εγγραφές κατατάσσονται επίσης στις 10 μεγαλύτερες πράξεις όλης της χρονιάς. Αυτές οι κορυφαίες πράξεις εντάσσονται σε μια πιο μακροπρόθεσμη αυξητική τάση του μεγέθους των πράξεων στις κύριες αγορές της EMEIA, μια τάση η οποία κινείται αντίστροφα με μοτίβα που παρατηρούνται αλλού στον κόσμο. 

Οι δημόσιες εγγραφές στις ΗΠΑ ανταγωνίζονται τα ιδιωτικά κεφάλαια
Το 2015 ήταν μια δύσκολη χρονιά για τις δημόσιες εγγραφές στις ΗΠΑ, κυρίως εξαιτίας της ανόδου που σημειώθηκε στη διαθεσιμότητα ιδιωτικού κεφαλαίου, η οποία μείωσε τον αριθμό εγγραφών εταιριών τεχνολογίας. Φτάνοντας τις 173, ο αριθμός των πράξεων μειώθηκε κατά 41% σε σχέση με το 2014 ενώ τα αντληθέντα κεφάλαια μειώθηκαν κατά 65 % στα 33.3 δις δολάρια. 

Προοπτικές βελτίωσης για το 2016 
Τα βασικά οικονομικά μεγέθη, η μεταβλητότητα και η νομισματική πολιτική θα συνεχίσουν να  έχουν αντίκτυπο στην αγορά των δημοσίων εγγραφών το 2016. Όπως καταλήγει συμπερασματικά η Pinelli: «Αφήνοντας πίσω μας ένα χρόνο με διακυμάνσεις, περιμένουμε κάτι παρόμοιο για το 2016, παρά το ότι είμαστε συγκρατημένα αισιόδοξοι ότι οι προοπτικές μπορούν να βελτιωθούν. Τα βασικά οικονομικά μεγέθη είναι ισχυρά στις πλείστες ανεπτυγμένες οικονομίες και οποιεσδήποτε επικείμενες αλλαγές στη νομισματική πολιτική έχουν ήδη επισημανθεί. Με τις χρηματιστηριακές αγορές να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και την έλλειψη ανταγωνισμού από άλλες επενδυτικές κατηγορίες, οι επενδυτές συνεχίζουν να επιθυμούν τη στήριξη μετοχών ως μια πηγή πιθανού ψηλότερου ρίσκου και αποδόσεων».