Οι υποχρεώσεις της εταιρείας που αιτείται τη διαγραφή

Ένα ακόμη σημαντικό κενό στην εύρυθμη λειτουργία της κεφαλαιαγοράς κάλυψε πρόσφατα η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (ΕΚΚ), με την Οδηγία ΧΑΚ 01 του 2015 η οποία ρυθμίζει τη Διαγραφή Κινητών Αξιών από το Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ) κατόπιν αίτησης της εκδότριας εταιρείας. Η Οδηγία, η οποία έτυχε ενδελεχούς επεξεργασίας από την ΕΚΚ και τέθηκε σε ισχύ με τη δημοσίευση της στην Επίσημη Εφημερίδα της Δημοκρατίας στις 13 Νοεμβρίου 2015, περιγράφει, μεταξύ άλλων, τις προϋποθέσεις κάτω από τις οποίες δύναται να υποβληθεί ένα τέτοιο αίτημα, τη διαδικασία που πρέπει να ακολουθηθεί καθώς και τις υποχρεώσεις της εταιρείας που επιθυμεί να διαγραφεί από το ΧΑΚ έναντι των μετόχων της. 

Με απλά λόγια, η Οδηγία προσφέρει, για πρώτη φορά, το απαραίτητο νομικό πλαίσιο ώστε μία εταιρεία που επιθυμεί έξοδό της από το χρηματιστήριο να είναι σε θέση να το πράξει, διασφαλίζοντας παράλληλα το συμφέρον των μετόχων της και προστατεύοντας τα δικαιώματά τους.

Προϋποθέσεις 
Με βάση την Οδηγία, εκδότρια εταιρεία της οποίας οι κινητές αξίες διαπραγματεύονται σε ρυθμιζόμενη αγορά του ΧΑΚ για τουλάχιστον τρία συνεχόμενα έτη, δύναται να υποβάλει αίτηση στο Συμβούλιο του ΧΑΚ για διαγραφή των κινητών αξιών της στις ακόλουθες περιπτώσεις:

α. σε περίπτωση ολοκλήρωσης της άσκησης του δικαιώματος εξαγοράς, με βάση τον Νόμο περί των Δημοσίων Προτάσεων Εξαγοράς,
β. σε περίπτωση που κατά τη διενέργεια δημόσιας πρότασης ο προτείνων έχει αποκτήσει πέραν του 90% του συνόλου των δικαιωμάτων ψήφου της εκδότριας εταιρείας και στο έγγραφο δημόσιας πρότασης έχει ενημερώσει για την πρόθεση διαγραφής των κινητών αξιών, 
γ. σε περίπτωση που η εκδότρια εταιρεία έχει λάβει την έγκριση της ΕΚΚ για τη μετατροπή της σε οργανισμό συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) ή σε οργανισμό εναλλακτικών επενδύσεων (ΟΕΕ), και, κατά τη μετατροπή, τουλάχιστον το 75% των παρευρισκομένων σε Γενική Συνέλευση της εταιρείας μετόχων, που κατέχουν δικαίωμα ψήφου έχει εγκρίνει ειδικό ψήφισμα για τη διαγραφή των κινητών αξιών της. 
δ. σε περίπτωση που τουλάχιστον το 90% των παρευρισκομένων που κατέχουν δικαίωμα ψήφου σε Γενική Συνέλευση των μετόχων της εκδότριας εταιρείας εγκρίνει ψήφισμα για τη διαγραφή των κινητών αξιών.

Υποχρεώσεις εταιρείας έναντι των μετόχων 
Όσον αφορά την τελευταία περίπτωση (σημείο δ), αποτελεί προϋπόθεση η εκδότρια εταιρεία:
I.    να αποστείλει προς τους μετόχους της ειδοποίηση τουλάχιστον 21 ημερών για την πραγματοποίηση της Γενικής Συνέλευσης,
II.    μαζί με την ειδοποίηση, να αποστείλει Μνημόνιο που να περιλαμβάνει όλες τις αναγκαίες πληροφορίες προκειμένου οι μέτοχοι να λάβουν ενημερωμένη απόφαση κατά τη Γενική Συνέλευση. 

Το εν λόγω Μνημόνιο, για σκοπούς προστασίας των δικαιωμάτων των μετόχων, πρέπει να περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, τους λόγους διαγραφής των κινητών αξιών, καθώς και τα πλεονεκτήματα ή/και τους κινδύνους που ενδεχομένως να προκύπτουν από τη διαγραφή, καθώς και δήλωση του Διοικητικού Συμβουλίου κατά πόσον, κατά την άποψή του, η διαγραφή είναι προς όφελος όλων των κατόχων των κινητών αξιών. 

Επίσης, προκειμένου να παρέχεται δικαίωμα εξόδου στους μετόχους της εκδότριας εταιρείας, το Μνημόνιο πρέπει να περιέχει Πρόταση προς τους κατόχους των κινητών αξιών που δεν θα ψηφίσουν υπέρ της διαγραφής, για τη αγορά (της μετρητοίς), από την εκδότρια εταιρεία ή/και από οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο, του ποσοστού που κατέχουν σε τιμή που αντιστοιχεί στην ψηλότερη από αυτή που καθορίζεται είτε από τη μέση τιμή κλεισίματος των τελευταίων 12 μηνών διαπραγμάτευσης τους ή την καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή με βάση τις τελευταίες δημοσιευμένες ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις της εκδότριας εταιρείας.