Moody's: H Κίνα επηρεάζει αρνητικά τις προοπτικές των υπόλοιπων κρατών

Αν και οι πιστοληπτικές αξιολογήσεις ανά τον κόσμο πιθανότατα θα παραμείνουν σταθερές, τα ρίσκα για την παγκόσμια ανάπτυξη και οι ροές των κεφαλαίων ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά την πιστωτική ποιότητα το 2016, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της Moody's.

Όπως αναφέρει στην έκθεσή της η Moody's, η οποία αποτελεί επικαιροποίηση και δεν συνιστά ενέργεια αξιολόγησης, «βαίνοντας προς το 2016, η πιστοληπτική προοπτική για τα κράτη παγκοσμίως είναι σταθερή γενικά, όμως υπάρχει περισσότερο περιθώριο για αρνητικές εκπλήξεις παρά για θετικές».

Η αναλογία των κρατών που αξιολογεί η Moody's και τα οποία έχουν σταθερό outlook (75%) είναι λίγο χαμηλότερη σε σχέση με πέρυσι (σχεδόν 80%) και το ποσοστό αυτών που έχουν αρνητικό outlook έχει αυξηθεί (στο 17% από 13%).

«Εκτιμούμε πως οι δυο 'μηχανές' της παγκόσμιας ανάπτυξης –οι ΗΠΑ και η Κίνα- θα συνεχίσουν να αποδίδουν σχετικά καλά. Ωστόσο μπορούμε να δούμε μια αρνητική επίπτωση στα κράτη του κόσμου αν η παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση είναι εντονότερη του αναμενόμενου», σύμφωνα με τον διευθυντή του τμήματος Global Sovereign Risk της Moody's, Alastair Wilson.

Ένας από τους παράγοντες που θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν μια τέτοια, εντονότερη, επιβράδυνση, θα ήταν η χαμηλότερη του αναμενόμενου ανάπτυξη στην Κίνα. Η επιβράδυνση της Κίνας συνέβαλε και στην πτώση των τιμών των εμπορευμάτων, που έχει υπονομεύσει την ανάπτυξη σε διάφορες περιοχές, αφήνοντας τα κράτη των περιοχών αυτών πιο εκτεθειμένα σε περαιτέρω οικονομικά ή χρηματοοικονομικά σοκ.

Η έκθεση στην βραδύτερη ανάπτυξη στην Κίνα, και μέσω των εμπορικών δεσμών και της εξάρτησης από τις εξαγωγές εμπορευμάτων, είναι μεγαλύτερη στη Λατινική Αμερική και την περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, αν και τα κράτη στις περιοχές αυτές είναι γενικά προστατευμένα από τα σοκ. Οι εξαγωγείς εμπορευμάτων της υποσαχάριας Αφρικής είναι επίσης σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένοι, και διαθέτουν μικρότερα «μαξιλάρια» προστασίας.

Η ευρύτερη περιοχή της Ευρώπης και της Βόρειας Αμερικής έχουν περιορισμένη έκθεση, καθώς η Κίνα δεν αποτελεί την βασική εξαγωγική αγορά για τις χώρες αυτές, αν και έχουν κάποια έμμεση έκθεση μέσω των εμπορικών δεσμών τους με περιοχές που επηρεάζονται.

Ένα άλλο σημαντικό ρίσκο, σύμφωνα με τη Moody's, είναι η πιθανότητα για σοκ στις ροές κεφαλαίων, που θα σχετίζονται με διάφορα γεγονότα.

«Γεγονότα όπως ο μελλοντικός περιορισμός της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής μπορεί να οδηγήσουν σε πιθανά σοκ με παγκόσμια απήχηση, αν επηρεάσουν τις ροές κεφαλαίων και το επενδυτικό κλίμα», σύμφωνα με τον κ. Wilson.

Ωστόσο, μια ευρύτερη κρίση στις αναδυόμενες αγορές δεν είναι πιθανή, σύμφωνα με τη Moody's. Αν συμβεί ένα τέτοιο σοκ, θα επηρεάσει πρωτίστως τις χώρες που έχουν μεγάλες θέσεις σε εξωτερικά χρέη, μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών και χαμηλή κάλυψη ξένων άμεσων επενδύσεων.

Γενικότερα, σύμφωνα με τη Moody's, η επίπτωση των ευρύτερων σοκ σε μεμονωμένα κράτη, θα αντανακλά παράγοντες που επικεντρώνονται σε συγκεκριμένες χώρες. Ο οίκος σημειώνει πως η υποαπόδοση σε ότι αφορά τους στόχους των κυβερνήσεων για μεταρρυθμίσεις, μπορεί να κάνει τα κράτη πιο ευάλωτα στα οικονομικά και δημοσιονομικά σοκ, αλλά και να μειώσει την επενδυτική εμπιστοσύνη.

Αν και ορισμένες κυβερνήσεις σημειώνουν πρόοδο, άλλες είναι σχετικά «αργές» στην ανάπτυξη οικονομικών και δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων, ή τα μέτρα δεν ήταν τόσο αποτελεσματικά όσο στοχεύονταν να είναι. Σε ορισμένες χώρες, οι κυβερνήσεις ήταν απρόθυμες ή δεν μπορούσαν να εφαρμόσουν μεταρρυθμίσεις.

Τέλος, σύμφωνα με την έκθεση της Moody's, εγχώρια και γεωπολιτικά ρίσκα, που σχετίζονται πρωτίστως με τη Μέση Ανατολή, την Ανατολική Ασία και την Ελλάδα, εξακολουθούν να αποτελούν μια υποβόσκουσα απειλή σε συγκεκριμένες περιοχές, και ιδιαίτερα τη Μέση Ανατολή, την Ανατολική Ασία και την Ελλάδα.

ΠΗΓΗ: euro2day.gr