UBS: Τι αλλάζει στις αγορές από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων

Οι λιγότερο εύκολες χρηματοοικονομικές συνθήκες πιθανότατα θα οδηγήσουν σε χαμηλότερες συνολικές αποδόσεις στις παγκόσμιες αγορές, ενώ ευνοούν τις μετοχές ανάπτυξης έναντι των μετοχών αξίας, σύμφωνα με τη UBS.

Η ανάπτυξη και η πορεία των εταιρικών κερδών θα αποτελέσουν τους σημαντικότερους μοχλούς για την εξέλιξη των συνολικών μετοχικών αποδόσεων κατά το επόμενο τρίμηνο σημειώνουν στρατηγικοί αναλυτές, όπως ο Bhanu Baweja της ελβετικής τράπεζας.

Η μείωση των πραγματικών επιτοκίων και των πιστωτικών περιθωρίων θα σηματοδοτήσουν το τέλος των ευνοϊκών συνθηκών για τα επίπεδα της ρευστότητας στην αγορά.

«Παρόλο που αυτές οι αλλαγές δεν συνεπάγονται απαραίτητα μεγάλες ρευστοποιήσεις στις αγορές, επιφέρουν σημαντικές αλλαγές στα ανοδικά ράλι των μετοχών.

Η πρόσφατη αύξηση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ έχει προκαλέσει ανησυχία στους επενδυτές που βλέπουν τα αρνητικά πραγματικά επιτόκια ως σημαντικό παράγοντα για το ράλι των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων υψηλότερου κινδύνου που έχει οδηγήσει που έχει οδηγήσει τις αποτιμήσεις τους στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών.

Ενώ οι υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις σηματοδοτούν την εμπιστοσύνη στην πορεία της οικονομίας, ενδέχεται να οδηγήσουν σε περιοριστική δημοσιονομική πολιτική και σε μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Το επιτόκιο των 10ετών τίτλων του αμερικανικού σημείωσε αλματώδη άνοδο στο 0,77% την περασμένη εβδομάδα από 1,08% που βρισκόταν στις 11 Φεβρουαρίου.

«Μια μικρή αύξηση των πραγματικών επιτοκίων πιθανότατα δεν θα προκαλέσει μεγάλη ανησυχία, αλλά καθώς η άνοδος των επιτοκίων επιταχύνεται, κάθε περαιτέρω κίνηση καθίσταται δυσκολότερη δύσκολη για τις αγορές», σημείωσε ο Baweja.

Η μετατόπιση από μια αγορά με γνώμονα τη ρευστότητα σε μια αγορά με βάση την ανάπτυξη και τα κέρδη θα προκαλέσει τον λεγόμενο «ενθουσιασμό πληθωρισμού» και θα προηγηθεί οποιασδήποτε κίνησης περιορισμού της νομισματικής πολιτικής από την FED, σύμφωνα με τη UBS.

Όταν οι παράγοντες της ρευστότητας μετατοπίζονται από ουδέτερες θέσεις σε πιο χαλαρές οι αποδόσεις στην αγορά είναι χαμηλότερες και οι μετοχές ανάπτυξης οριακά ξεπερνούν τις μετοχές αξίας, επεσήμανε η UBS στην έκθεσή της.

ΠΗΓΗ: newmoney.gr

Δειτε Επισης

Σαμ Μπάνκμαν-Φριντ: Φυλάκιση 25 ετών για τον «βασιλιά των κρυπτονομισμάτων»
Ζάο Λέτζι(Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο): Κινητήρια δύναμη για την παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη η Κίνα
Λονδίνο: Φθηνότερη αλλά δυσκολότερη η αγορά πρώτης κατοικίας από την ενοικίαση
Στο 5,5% αντί στο 4,9% του ΑΕΠ το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας το 2023
Έρευνα κατά Apple, Meta, Alphabet για μη συμμόρφωση κινεί η Κομισιόν
Καλεί την Κίνα σε ολοκληρωμένη δέσμη μεταρρυθμίσεων υπέρ της αγοράς η επικεφαλής του ΔΝΤ
ΗΠΑ: Απέτρεψε αναστολή της λειτουργίας τμημάτων της Κυβέρνησης το Κογκρέσο
Scope: Επιβεβαίωσε το Α- της Ισπανίας, αναβάθμισε σε θετικές τις προοπτικές
Διαφωνίες στην Ε.Ε. για έκδοση ομολόγων από δεσμευμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία
Αμετάβλητα τα επιτόκια από Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας εν μέσω επίμονου πληθωρισμού